豆粕期权日报

一、豆粕基本面周四晚，美国传统的感恩节休市，CBOT市场没有交易。连粕冲高遭遇获利盘而回落，主力M1805合约强势震荡，日线形成上影阴线。夜盘交易时段，在整体商品强势氛围中平开走高，持仓量小幅增加，多头人气依然浓郁。关注主力合约交替之后，近月多空双方的移仓，对后期走势的影响。趋势跟踪策略：M1805中线多头依托2750持仓，失守2800减持。豆油维持均衡局势，主力Y1801合约在5天均线附近反复。夜盘交易时段部分空头选择平仓支撑盘面，位于5900关口略上运行，而远期Y1805合约有抄底盘入市承接，市场人气有恢复的态势，适当予以关注。趋势跟踪策略：Y1801中线空头依托6050持仓，收复5950减持，翻越5950短线买入。短线继续关注5900关口均衡与支撑。二、豆粕期权成交数据11月23日，豆粕期权共成交79994手，较上日增加10376手。其中认购成交50598手，较上日增加3628手；认沽成交29396手，较上日增加6748手。图1 期权成交量

图表来源：智能量化研究中心、大连商品交易所三、豆粕期权持仓数据截止收盘，豆粕期权持仓共370306手，较上日增加368手。其中认购持仓208898手，较上日减少2424手；认沽持仓161408手，较上日增加2792手。图2 期权持仓量

图表来源：智能量化研究中心、大连商品交易所图3 成交持仓增量

图表来源：智能量化研究中心四、PCR分析根据经验，当持仓 PCR 处于 0.7 时，市场多空力量均衡，而当大于 0.7 时候，市场情绪相对偏空，当该值小于 0.7 时，市场情绪相对偏多。目前1801持仓PCR为0.66，较上一交易日小幅增加。目前期权市场持仓情绪维持偏多。图4持仓PCR

图表来源：智能量化研究中心五、隐含波动率情况目前1801各行权价的隐含波动率小幅上升，从偏度来看，平值处偏度低于1，从波动率来看，目前市场偏向后市小幅反弹，主力合约整体隐含波动率较上一交易日小幅上涨。图5 主力合约隐含波动率变化

图表来源：策略星智能量化研究中心图6 不同月份隐含波动率变化

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