![]()
【股指期货 期指或震荡整理】
今日期指或震荡整理。 IF 主力合约 IF1805 支撑位 3893 和 3878 点，阻力位 3956 和 3972 点； IH 主力合约 IH1805 支撑位 2736 和 2723 点，阻力位 2764 和 2778 点； IC 主力合约 IC1805 支撑位 5960 和 5900 点，阻力位 6080 和 6140 点。 美元涨美债收益率大涨，美股下跌。国内数据生产强，需求弱，目前看市场对经济走向分歧较大，对市场驱动力度有限。官媒发文表示要做好结构性去杠杆。预计今日市场震荡整理走势， 操作上以日内区间思路高抛低吸操作，注意止盈止损。
【国债期货 原油价格高企，期债或弱势震荡】
原油价格高企，期债或弱势震荡。 TF1809 支撑位 97.385 元，压力位 97.975 元； T1806 支撑位 93.760元，压力位 94.320 元。 昨日央行在发放抵押补充贷款（ PSL） 801 亿元的基础上，开展了中期借贷便利（ MLF）操作 1560 亿元， 市场流动性保持中性。 值得注意的是，原油价格强势， OPEC 月报上调原油需求增速预期，布油冲击 80 美元关口，通胀压力重启， 我们认为期债或弱势震荡。
【黄金 金价震荡，短线操作】
日盘： 沪金 1812 合约日盘开盘 275.00 元/克，最高 275.20 元/克，最低 273.60 元/克，收盘 273.80 元/克，相比上一交易日下跌 1.35 元/克，跌幅 0.49%，日内振幅 1.60 元；成交量增加 16694 手至 84694 手；持仓量增加 7028 手至 305570 手。夜盘： 沪金 1812 合约夜盘开盘 272.00 元/克，最高 272.05 元/克，最低 270.55 元/克，收盘 270.75 元/克，相比上一交易日下跌 3.05 元/克，跌幅 1.11%，日内振幅 1.50 元；成交量增加 1194 手至 85888 手；持仓量增加 7018 手至 312588 手。
伦敦金昨夜下跌 22.76 美元至 1290.44 美元/盎司，跌幅 1.73%，日内振幅 26.29 美元。按汇率折合沪金约为 263.4 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 7.3 元左右，则沪金可能在 270.7 元/克附近开盘。纽约金 06 合约下跌 23.1 美元至 1290.1 美元/盎司，跌幅 1.76%，日内振幅 26.5 美元；成交量增加 225939手至 461831 手；持仓量减少 5711 手至 246969 手。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 的黄金持仓量保持不变为 856.17000 吨。
短期市场走势弱势； 中期来看市场呈现震荡偏强行情。沪金1812日内关注区间269-273元/克。 日内选择区间269-273元/克短线操作， 0.7止损。
【白银 利率及美元走强，推跌贵金属】
隔夜外盘白银跌势扩大，目前接近此前低点 16.0-16.1 附近，不排除此次回调再次触及的可能；内盘沪银主力 1812 隔夜低开平走，同样逼近此前低点 3686 附近。 隔夜道指跌近 200 点， 10 年期美债收益率大增至7 年新高，黄金重挫 2%，美元大涨； 中国 3 月所持美债增至五个月新高，日本持债量下降；美联储准三号人物重申年内加息 3-4 次，经济强劲未推高中性利率； 美国 4 月零售销售环比 0.3%，连续两个月反弹；美国再对伊朗实施新制裁，伊朗央行行长“上榜”； 受进出口疲软影响，德国经济增速超预期放缓；阿根廷中长期国债拍卖顺利， 比索回涨； 中国 4 月工业增加值提速，零售、固定资产投资、房地产关键指标不佳。操作上， 因昨夜美债收益率及美元走强，金价已破 200 日均线，并将此前平台下沿跌破，目前看形态走差，白银考验此前平台下沿支撑，多单离场。
【铜 现货走弱，铜价承压】
日盘：沪铜主力 1807 合约开 51290 元/吨，最高 51470 元/吨，最低 51060 元/吨， 收报 51210 元/吨，跌 350 元/吨， 跌幅 0.68%， 成交减少 17982 手至 18.7 万手，持仓减少 2224 手至 21.6 万手。夜盘： 沪铜主力1807合约开51000元/吨，最高51050元/吨，最低50690元/吨，最终收报51870元/吨， 跌340元/吨，跌幅0.66%。
伦铜开6870美元/吨，最高6905美元/吨，最低6765元/吨，尾盘收报6810元/吨，跌73美元/吨， 跌幅1.06%。
美国 5 月纽约联储制造业指数好于预期和前值，美联储官员对经济增长充满信心；中国 1-4 月固定资产投资（不含农户）同比增速创 1999 年以来新低，但房地产和开发投资整体表现良好。 从现货来看， 现货供应宽松，下游刚需采购，现货升水有所下滑。 总的来看， 宏观面整体趋稳， 但现货报价回落， 下游企业采购积极性下降， 判断沪铜 1807 合约价格维持震荡， 支撑 50600 元/吨，阻力 51500 元/吨。
【铝 供需面缺乏指引，关注累库速率】
近期俄铝事件归于平静， 市场重新寻找新的交易逻辑， 铝市的焦点转向通胀预期和产业上的供需基本面。近日原油大涨， 宏观逻辑在通胀预期和利率冲击中做选择，短期市场情绪恐不稳。 沪铝近日表现纠结，基本横盘整理，近期供需面没有进一步恶化， 铝锭库存累库的速率有触顶回落的迹象， 但改善的幅度也极为温和，供需面缺乏明确指引。操作上， 短时建议观望。
【锌 下游采购积极性极差，价格承压震荡】
日盘：沪锌主力 1807 合约开 23480 元/吨，最高 23795 元/吨，最低 23450 元/吨，收报 23780 元/吨，涨 225 元/吨， 涨幅 0.96%， 成交增加 38448 手至 43.1 万手，持仓减少 22766 手至 25.1 万手。夜盘： 沪锌主力1807合约开23695元/吨，最高23750元/吨，最低23630元/吨，最终收报23655元/吨， 跌125元/吨，跌幅0.53%。
伦锌开3057.5美元/吨，最高3089.5美元/吨，最低3044元/吨，尾盘收报3060元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.16%。
美国 5 月纽约联储制造业指数好于预期和前值，美联储官员对经济增长充满信心；中国 1-4 月固定资产投资（不含农户）同比增速创 1999 年以来新低，但房地产和开发投资整体表现良好。 从现货上看， 部分炼厂出货增加， 但下游企业采购积极性较差，市场交投一般。总的来看，沪锌短期或将偏弱震荡。
【镍 震荡偏强】
镍矿供应仍相对偏紧，镍矿方面价格仍有较强支撑。镍铁方面及不锈钢市场预计节后走势仍以稳为主。市场仍看好中长期镍在新能源汽车电池中的应用，未来需求存在想象空间。 短期来看， 经历调整后镍价重回强势，震荡偏强思路为主。操作上， 偏多操作思路。
【铁矿石 震荡偏强】
铁矿石主力 I1809 合约开盘 487.0 元/吨，最高 494.0 元/吨，最低 479.5 元/吨，收于 485.5元/吨，较昨结上涨 1.5 元/吨，成交 322.6 万手。
粗钢 4 月产量再创新高，铁矿实际需求好于市场预期，供需两端边际改善仍在持续，偏强震荡思路为主。
【螺纹钢热卷 高位震荡】
螺纹钢主力 RB1810 合约开盘 3673 元/吨，最高 3715 元/吨，最低 3636 元/吨，收于 3681元/吨，较昨结上涨 9 元/吨， 成交 501.5 万手。
热卷主力 HC1810 合约开盘 3775 元/吨，最高 3818 元/吨，最低 3745 元/吨，收于 3796 元/吨，较昨结上涨 27 元/吨， 成交 71.0 万手。
近期市场成交较 4 月整体有所减弱，昨日统计局 4 月粗钢日均产量再创新高， 引发市场对于过高供应担忧， 短期或有盘整需求，震荡思路为主。
【硅铁锰硅 震荡】
5 月 15 日硅铁期货主力合约震荡偏强。主力 SF1809 合约开盘 6718 元/吨，最高 6786 元/吨，最低 6686 元/吨，收于 6748 元/吨，较昨日结算价上涨 74 元/吨， 涨幅为 1.11%，成交 20.9 万手，持仓21.7 手。
5 月 15 日锰硅期货主力合约延续反弹。主力 SM1809 合约开盘 7272 元/吨，最高 7376 元/吨，最低 7232 元/吨，收于 7318 元/吨，较昨日结算价上涨 102 元/吨， 涨幅为 1.41%， 成交 13.4 万手，持仓 9.8 万手。
钢厂招标成交好转， 市场依然偏紧， 库存偏低，对价格存在强支撑。 但价格上涨， 刺激硅铁合金厂满负荷生产，因此硅铁合金谨慎偏强。 硅锰方面， 锰矿价格继续走弱， 但7100-7000已经打到内蒙的确合金厂生产成本附近，因此硅锰合金短时间得到支撑，因此震荡思路为主，但黑色系近期表现强势，硅锰合金或在情绪面得到带动，反弹或延续。
【焦煤焦炭 追多谨慎】
焦煤合约 JM1809 开盘 1,258.5 元/吨，最高 1,295.5 元/吨，最低 1,249 元/吨，收于 1,270.5 元/吨，较上一交易日结算价上涨 12.5 元/吨，成交 523,382 手，持仓 353,444 手。焦炭合约 J1809 开盘 2,083 元/吨，最高 2,130.5 元/吨，最低 2,061 元/吨，收于 2,102 元/吨，较上一交易日结算价上涨 23.5 元/吨，成交 537,948 手，持仓 333,914 手。
观点： 周二焦炭期货价格持续上行，环保是 2018 年做空的最大软肋，因为该问题很难证伪，又对供应影响巨大。短期利多情绪仍将继续发酵。 但需要注意现货市场利润兑现盘的抛压。操作建议： 追多谨慎。
【动力煤 追多谨慎】
动力煤合约 ZC809 开盘 631.20 元/吨，最高 638.20 元/吨，最低 623.60 元/吨，收于 632.60 元/吨， 较上一交易日结算价上涨 7.20 元/吨，成交 624,536 手，持仓 387,266 手。
观点： 市场延续强势调整，回调幅度有限。 尽管电厂库存仍然在高位，但贸易商心态良好，囤货待涨的意愿较强，在旺季预期兑现前，下跌空间有限。操作建议： 追多谨慎。
【玻璃 短期震荡，日线级别下跌尚未结束】
FG1809 合约开盘报 1361 元/吨，收盘报 1364 元/吨，较上一交易日上涨 7 元/吨，涨幅 0.52%。最高价1370 吨，最低价 1353 吨；成交量 219140，持仓 300556 手，较上一交易日增 6260 手。
短期震荡， 下跌尚未完全结束。 下方支撑 1300-1250，上方压力 1400-1430.
【豆类 多粕/豆少增，多油持有】
日盘： 豆一 1809 报收 3728 元/吨，较昨结跌 42 元或 1.11%；豆粕 1809 报收 3028 元/吨，较昨结跌 29元或 0.95%；豆油 1809 报收 5766 元/吨，较昨结跌 42 元或 0.72%。夜盘： 豆一 1809 报收 3683 元/吨，较昨结跌 66 元或 1.76%；豆粕 1809 报收 2948 元/吨，较昨结跌 93元或 3.06%；豆油 1809 报收 5742 元/吨，较昨结跌 42 元或 0.73%。
隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 1016.2 美分/蒲， 跌 1.4 美分或 0.14%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报 381.5 元/短吨， 跌 5.8 美元或 1.5%； CBOT 豆油 07 月合约收报 31.11 美分/磅， 跌 0.19 美分或 0.61%。
观点： 从月度级别看， 主要逻辑：（ 1） 5 月 USDA 报告下调新作豆类库存消费比，影响偏多；（ 2）中美贸易战情况；（ 3）豆粕现货偏弱能否逐步好转；（ 4）油粕强弱关系； 预计豆类价格逐步好转。 从日线级别来看，周二国内油脂油料依旧偏弱（ 菜油仍相对偏强）， 仍以“油强粕弱”为主。 豆类虽然反弹乏力（夜盘跌幅较大），但是考虑到其价格水平不仅已经回到贸易战之前，而且也接近前期的起涨位置；同时由于油粕价格快速下跌，压榨利润也将走低，预计将逐步放缓压榨水平； 所以预计下方空间也有限（短期以技术性以及情绪性抛压为主）。 隔夜美盘， 美豆微跌，美豆粕和美豆油收跌。 预计今日国内豆类偏弱运行。（个人观点，仅供参考）a1809 上方压力位参考整数关口 3700，下方支撑位参考前期缺口位置 3640； 多单少量逢低增持；m1809 上方压力位参考压力位 2964，下方支撑位参考隔夜低点 2932； 多单少量逢低增持；y1809 上方压力位参考隔夜高点 5778， 下方支撑位参考隔夜低点 5732； 多单持有。
【白糖 窄幅整理】
日盘： 郑糖 1809 合约收盘 5476 元/吨，较前收盘跌 9 元/吨， 跌幅 0.16%，成交 28.3 万手（ -18.6 万手） ，持仓 58.5 万手（ +0.7 万手） 。夜盘： 郑糖 1809 合约收盘 5492 元/吨，较前收盘价涨 16 元/吨， 涨幅 0.29%。
纽约 ICE＃11 原糖 07 月合约报 11.53 美分/磅， 涨 0.27 美分， 涨幅 2.40%； 对应的配额外进口成本 4940元/吨附近（ 90%关税）。
窄幅整理， 短线交易。 SR1809 合约支撑参考 5400-5500 元/吨，阻力参考 5700-5800 元/吨。
【菜籽类 油强粕弱，短线操作】
昨日美豆走势偏弱， 菜粕较大幅度下跌、 菜油弱势震荡为主。 菜粕方面， 单边主要跟随豆粕走势，近期中美贸易战情绪缓和、国内豆粕胀库、南美货币贬值等均拖累价格， 昨日大幅下跌， 菜粕自身基本面来看，菜籽原料供应无忧，压榨利润持续维持高位， 后期水产需求将逐渐进入季节性旺季， 近期现货无成交，对价格也有所拖累， 预计菜粕短期弱势震荡为主，关注水产需求的启动时间及本周中美贸易磋商进展。菜油方面，下方支撑较强， 中长期来看菜油在油脂中基本较好， 后期供应逐渐偏紧， 近几日震荡整理为主， 预计今日菜油仍以震荡走势为主，中长期仍有上涨空间，价格下跌即是买入机会。 另外， 5月16日开始菜油期货合约最小变动价位由2元/吨调整为1元/吨。操作上建议菜粕短线操作、菜油区间操作。 RM1809支撑位参考2400，阻力位参考2450； OI1809支撑位参考6550，阻力位参考6650。
【棕榈油 震荡整理】
日盘：昨日棕榈油主力 1809 合约收盘 5074 元/吨，较前日收盘价涨 4 元/吨， 涨幅 0.08%， 全天成交 25.9万手，持仓减少 5024 手至 53.6 万手。夜盘： 棕榈油主力 1809 合约收盘 5072 元/吨，较昨日收盘价跌 2 元/吨，跌幅 0.04%。
马来西亚 BMD 市场 7 月收盘 2430 林吉特/吨，较昨日收盘价涨 0.58%。
昨日马棕走势偏强， 国内棕榈油震荡走势为主。 上周MPOB发布4月份报告，从数据来看， 4月马来棕榈油产量155.8万吨，预期157.4万吨； 出口154万吨，预期148万吨； 库存217.4万吨，预期223万吨，产量和库存均不及预期，报告利多。 近期原油走势偏强，生物柴油用量预计增加，对棕榈油价格也有所提振，近几日棕榈油价格低位反弹； 受国内豆粕胀库、南美货币贬值等影响粕类近期走势偏弱，买粕空油资金离场对油脂价格有所支撑。 但棕榈油目前处于季节性增产周期、需求也不乐观，预计反弹高度也将受限。 本周棕榈油上涨动力略显不足，期价震荡整理，预计今日仍以震荡走势为主。
【鸡蛋 现货价格企稳，期货窄幅震荡】
jd1806 合约收盘 3699 元/吨，较昨收盘-16 元/吨（ -0.43%）；成交量 0.59（ -0.18）万手，持仓量 0.99（ -0.15）万手jd1809 合约收盘 4021 元/吨，较昨收盘-89 元/吨（ -2.17%）；成交量 18.24（ +9.84）万手，持仓量 14.21（ +0.59）万手全市场成交 20.84（ +10.41）万手，持仓量 23.10（ +0.48）万手指数 30 日年华波动率 25.8389%（过去三月平均为 21.4228%）
随着气温逐步升高， 鸡蛋产蛋率下降， 鸡蛋可存储时间也随之减短，养殖户、蛋商及下游终端等各个环节库存大多均处于低位，预计短期内鸡蛋价格或止跌趋稳。主力合约 1809 时间太远，市场运行逻辑受预期影响大， 目前 1809 在 4000 以上窄幅波动，预计 1809 难跌破 4000，考虑逢低做多。
【原油 高位震荡】
INE 原油期货主力合约 SC1809 夜盘收涨 0.45%，报 472.70 元。
中东地缘冲突目前仍是市场是市场关心的热点， 油价在众多不确定性的利多因素下预计将持续保持高位震荡的走势。目前巴以问题仍在发酵， 暂时未爆出对油价有更大影响的消息， 但是它的存在一直在刺激整个中东紧绷的神经；伊朗核协议问题已经促使欧洲和美国出现了分歧， 预计市场仍待美国后续行为才做出反应。
【PTA 有望保持强劲势头】
观点：短期偏强震荡，中期存在压力，长期高位运行。短期（ 5 月中下旬-6 月）：美国退出伊核协议虽已落地，但 PTA 自身基本面即将改善， PTA 加工费有望走高。 5 月初由于美国退出伊核协议导致油价大涨， PTA 在成本的支撑下也因此跟涨。尽管当前美国退出伊核协议事件已经落地。但对 PTA 而言，利多的之后还有利多。在目前原油基本面尚可， PTA 装置检修以及聚酯需求良好的情况下， PTA 工厂成品库存将持续减少， PTA 有望继续走高。中期（ 7-8 月）：利多的尽头是利空， PTA 存在调整压力。进入 7 月，随着前期在 PTA 涨价过程中聚酯工厂主动补库 PTA，聚酯工厂的 PTA 库存也因此高企。然而 6 月过后，聚酯工厂需要面对 2 个月的淡季。在淡季的情况下，聚酯工厂自身成品库存存在压力。此外，前期停车检修的 PTA 装置也会逐渐复产。因此在聚酯工厂成品累库， PTA 供应增加的情况下，聚酯工厂更不会愿意主动补货原料 PTA， PTA 工厂成品库存将积累，PTA 价格将面临一定压力。长期逻辑（ 9-12 月）：从成本支撑角度来讲， PTA 重心依然高位。油价占了 PTA 价格的 75-90%.在全年65-70 美元/桶的油价(WTI)水平下，即使不算 PTA 加工费， PTA 的最低绝对价格也在 5300 元/吨。因此，全年而言， PTA 难以出现持续性的下滑， 5300 元/吨反而是做多机会。
【天胶 低位震荡】
日盘： RU1809 合约开盘价 11560 元/吨，最高价 11660 元/吨，最低价 11325 元/吨，收盘价 11440 元/吨；成交量 678582 手，持仓量 552476 手，较前一交易日增加 12566 手。夜盘： RU1809 合约开盘价 11430 元/吨，最高价 11445 元/吨，最低价 11330 元/吨，收盘价 11400 元/吨； 下跌 30 元/吨， 跌幅 0.26%。
日胶 1810 合约开盘价 191.9 日元/公斤，最高价 192.4 日元/公斤，最低价 187.7 日元/公斤，收盘价 188.1日元/公斤；成交量 4292 手，持仓量 9499 手。
我们认为： 截至夜盘收盘 09-01 价差扩大收至 1995 元/吨， 1905 开盘 13700。 盘面升水全乳现货 800 元/吨，升水混合胶现货 700-850 元/吨。 昨日 1805 最后交易日， 期现价差迅速收敛，月间价差约束拖累 09 合约下行， 预计主力合约日内仍将以震荡走势为主，区间 11000-12000 之间，建议投资者短线操作，震荡思路。
【LLDPE 延续震荡走势】
塑料期货日内窄幅整理， 市场观望气氛加重。 L1809 合约开盘于 9460，最高 9470，最低 9405，报收于9440（ -0.63%），成交 17.24 万手，持仓 45.13 万手。
日内现货市场气氛偏弱，石化报价涨势中止，各地区市场价格出现小幅松动，价格在 50-100 之间。煤化工方面，受到转产影响，仅个别线性货源，高压低压成交低迷，几乎全部流拍。商品方面，市场震荡向上，品种间明显分化，塑料观望气氛加重，成交大幅萎缩。目前，石化仍处于检修期， 供应压力不大，但现货成交有所转弱，且目前贸易商与港口库存消化较慢，多头气氛或随着检修的结束而终结。操作上， 重要阻力位在 9700 附近，考虑逢高分批布局空单。
【PP 后市压力逐步增大，中期震荡市】
昨日 PP1809 合约开盘报 9229 元/吨，收盘报 9220 元/吨，较上一交易日上涨-55 元/吨，涨幅-0.59%。最高价 9240 元/吨，最低价 9160 吨；成交量 229882，持仓 409818 手，较上一交日增加-24498 手。
短期有压力， 周线级别看仍然是宽幅震荡格局。 短期上方压力 9350-9400，下方支撑 9100、 8950。
【甲醇 高位震荡】
观点：短期高位震荡，中期存在压力，长期宽幅震荡短期（ 5月中下旬）：目前西北和港口甲醇库存低位,后期又难以累库，甲醇易受消息面的影响易涨难跌。中期（ 6-8月）：就甲醇需求而言，我们认为在需求坍塌的周期中甲醇下游需求并没有持续好转的动力。此外6-8月份是甲醇传统淡季，甲醇下游MTO（甲醇制烯烃）装置的例行检修也会减少甲醇需求。就甲醇供应而言，随着后期春检装置的复产以及甲醇新装置的投放，甲醇供应将会增加。因此在需求不可持续的情况下，供应压力将导致价格向下拐头。长期逻辑（ 9-12月）： 9-12月是甲醇装置的检修高峰期，同时甲醇环保检查以及天然气限气，醇基燃料需求增长会使甲醇供增需减。从终端需求看，地产成交弱势，全年终端需求偏弱运行，全年价格难以有较好表现。但目前看价格已经反映在期货对现货的深度贴水中。所以预计期货价格将会在一个宽幅震荡的行情中运行（ 2400-2800元/吨）。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
|
|
转播
