股票期权市场日报（2020.05.28）

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市场综述今天市场早盘近乎平盘，随后震荡走强并冲高回落。临近上午收盘，三大指数持续走弱。午后指数大幅回升，市场情绪回暖。截止今天收盘，沪指、上证50指数和沪深300指数都小幅上扬；深成指和创业板指小幅下跌。

在今天的波动率图中，从沪300ETF期权价格中计算得到的1M、2M和3M隐波率指数涨跌不一，1M和3M隐波率继续上升，而2M的隐波率则出现了下跌。在实际波动率方面，1M和3M的实际波动率和昨日相比变化不大，而2M的实际波动率则出现了一定幅度的下跌。

在波动率期限结构上，3个不同期限隐含波动率出现了1M和3M高于2M的凹形结构，而基于沪300ETF价格得到的GARCH条件波动率则依然呈现上升的趋势。

结合今天的市况，我们推荐出售波动率的宽跨式空头组合和认沽空头，具体仓位结构例示如下：

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市场信息标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿
期权市场成交信息

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波动率分析

波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）
图中0点为当前时点，横轴表示交易日，因此“-2”表示前两个交易日。

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

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市况-策略建议

注：标识红色区域为本日推荐期权策略。

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