期权结构--8080

- 8080期权结构 -

2020.5.28
期权工作室
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前言
【让渡部分上涨收益
保护小概率大跌】

8080结构是什么

折价看涨通过支付20%期权金（不追保的保证金）以及少量期权费（如有），并且让渡部分上涨收益，获得4倍杠杆同时不用承担追保风险，即1：4。后端上涨收益分20%，约定封顶收益（可不封顶），期权费年化6~8% 左右（如有），不追保，可单票满仓。

8080结构特点
a.让渡部分上涨收益，提高资金使用效率，降低期权费用；
b.保护了小概率的大跌（不追保），可提前锁定前期利润；
c.可按实际需要，调整封顶收益、上涨参与率、最大亏损；
d.每月滚动展期，一般无期权费用，补足20%期权金即可。

与融资买入股票的对比

到期日：
a.股价上涨。
8080：上涨收益x上涨参与率
融资买入股票：上涨收益-融资利息
总结：8080结构较弱

b.股票下跌且跌幅小于20%。
8080：下跌损失
融资买入股票：下跌损失-融资利息
总结：8080结构占优

c.股票下跌且跌幅大于20%。
8080；20%损失
融资买入股票：下跌损失+融资利息+追保
总结：8080结构完胜

一个月8080结构案例（股价上涨）
标的名称：梦网集团
期限：一个月（9.24--10.24）
期初、期末价格：18.5元/股、20.41元/股
名义本金：1000万
保证金：200万
毛利计算公式：（20.41-18.5）/18.5x1000万=103.24万
净利计算公式：毛利-20%收益让渡=103.24万-20.648=82.592万
保证金返还200万元

一个月8080结构案例（股价下跌30%）
标的名称：天音控股
期限：一个月（7.3--8.3）
期初、期末价格：5.94元/股、4.16元/股
名义本金：1000万
保证金：200万
毛利计算公式：（4.16-5.94）/5.94x1000万=-300万
下跌至30%（超过20%），则20%（200万）的保证金不予返还
投资者实际损失：200万

【投资者如若融资买入股票，实际亏损则为300万】

结尾

8080结构适用于熊转牛或处于估值底部的市场，可用于融资替代、锁仓拉抬及高位套现。投资有风险，如有需要请向专业人士咨询！

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