【期权资讯】标的企稳回升下跌空间有限—期权日报20200527

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险（R4），适用于积极型（C4）和激进型（C5）投资者。
1市场短评A股三大股指集体收涨，其中上证综指上涨1.01%，收报2846.55点，深证成指上涨2.1%，创业板指数上涨2.96%，行业板块全线上扬，两市合计成交5300亿元，北向资金净流入52.78亿元。期权市场成交较上一交易日减少，三只期权各月份合约认购净买量以正值为主，认沽净买量以负值为主，市场做多力量开始显现。
受外围市场走强提振，上一交易日标的小幅高开，盘中表现强势，技术上仍在呈压，但下行空间有限，北向资金持续大额流入，且面临4月震荡区间下沿的强支撑，与3月初相比，当前市场风险偏好明显提升，因此不建议过分看空后市，反而要更多关注逢低做多机会，当然短期内上行突破前高的概率不大，取决于国内经济恢复进程、疫情发展态势以及外围市场表现。整体看，方向性波动依然不明显，市场很可能由窄幅震荡格局演变为宽幅震荡格局，中长期交易机会匮乏，保持高抛低吸交易模式，等待行情的进一步指引。
期权市场方面，隐波延续弱势，认购上涨而认沽下跌。5月合约将于今日到期，关注末日轮交易，上周五经历过了大幅下跌行情，从价格变化规律看，今日波动预计不会太大，末日轮卖方交易胜率更高，重点把握5月虚值一档合约的卖出机会，建议随着标的波动择时交易，而不是开盘就入场，买方交易选择平值或浅实值合约，快进快出为主。
从成交分布状况看，5月合约持仓集中在平值及虚值合约，其中平值及虚值一档合约持仓量最大，从权利金角度看，虚值两档及以外合约权利金不足10元/张，这类合约大概率会到期作废，若是卖方持仓，考虑持有到期，赚取全部权利金收益，而若是买方持仓，建议盘中择机离场，降低亏损。对于平值及虚值一档合约，虽然权利金稍高一些，但潜在风险大，要盯紧盘面，一旦标的向不利方向运行，择机平仓是明智之举，避免浮盈变浮亏。最重要的，有行权价值但不打算行权的投资者也要记得收盘前平仓离场，关于行权细节，请参见公众号推送的文章“从零学期权：行权要点讲解”。
2标的交易状况

3
期权成交持仓状况

4
PCR指标变化

5波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃，最具代表性的期权合约，而近月较当月合约剔除了投机因素的影响，其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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