期权策略报告（0414）

[h1]推荐头寸概览[/h1]行情：区间震荡（300ETF【3.6，3.9】）
波动率：
50ETF：HV30 28%，处于一年内80%分位数附近，IV22.46%，中；
沪深300：HV30 29.6%，处于一年内78%分位数附近，IV20.63%，中；
vix目前小幅下行，仍处于61.59%高位，恐慌情绪仍在持续；
波动率预估：短期中间位置，中长期预计高位横盘后下行；
策略类型： 针对300ETF配合行情判断的卖出波动率策略；

推荐策略：

推荐一、卖空波动率策略，赚取时间价值为主，策略上以跨式、宽跨式卖出为主，卖出4月对应支撑压力位的期权；
[h1]原则：以赚取时间价值为主的宽跨式卖出策略。[/h1][h1]波动率比较[/h1]

推荐一、宽跨式卖出

卖出4月3.9认购、卖出3.6认沽
波动率：4月隐波在23%左右，认沽偏高。下降空间开始减少；另外历史波动率高于隐波，意味着短期仍可能面临实际波动过大导致的对冲成本问题。
策略属性：空gamma,空Vega,多theta
主要风险：300ETF出现趋势，突破压力或者支撑位。