可转债五

可转债之强制赎回强制赎回
强制赎回一旦发生，在公司发行时就买入可转债的人，至少能赚30%以上的收益。强制赎回发生意味着公司基本不需要还钱了

可转债是上市公司向投资者发行的一张借条，欠债还钱天经地义。虽然这笔钱的利息不高，但是经过一段时间后再还给投资者也是一笔不小的数目，因此上市公司希望把债主变成公司的股东这样就可以不还钱了。为了能让持有人愿意转股，当然是让正股价高于转股价，这样就相当于持有人可以用低价换到股票，再以高价在市场卖出，从而赚取差价。如正股价远远高于转股价，还是有投资者不愿意转股，毕竟可转债下有保底不会亏损而股票就不一样了。为了能让这部分投资者转股因此就需要强制赎回条款
强制赎回条款规定，在可转债转股期内，如果该公司股票收盘价格在一定时间段内，不低于设定的一个阈值，或者本次发行的可转债里面，没有转股的余额不足多少RMB时，那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格，赎回全部或部分未转股的可转债
以林洋转债为例，它的强制赎回条款分为两种

第一种情况：在本次发行的可转债转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%)，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。图中林洋转债的转股价是8.59元，它的正股价如果在连续30个交易日中有15个以上超过了11.17元(8.59 X 130%)，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如在转股期内，林洋转债的正股价在连续30个交易日里有15个超过了11.17元，就满足强制赎回条件。此时林洋转债背后的上市公司需要先召开股东大会。如大部分股东同意强赎，公司就会发布强赎公告，提醒投资者在某个规定的日期前，尽快卖出可转债或者转股；如大部分股东不同意，公司将会放弃强赎的权利

第二种情况：本次发行的可转债未转股余额不足RMB3000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债

图中林洋转债现在未转股的余额是30亿。根据《上海证券交易所股市上市规则》中规定，一旦这个数字跌下了3000万元，公司也有权发布公告，强制赎回持有人手中的可转债

强制赎回条件满足强赎条件
满足强制赎回条件是可转债获取收益的时候。满足强赎条件，意味着可转债的正股价肯定高于转股价的130%

转股价值 = 票面面值 ÷ 转股价 X 正股价
一般可转债进入转股期后，可转债价格是不会低于转股价值的。如可转债价格低于转股价值，转股之后获得的股票价值更高，必然有激进的投资者买入可转债后转股套利赚钱，直到没有可以套利的空间，把可转债价格拉高到转股价值为止。因此此时投资者以票面面值买入的可转债至少赚到30%

发布强制赎回公告如果股东大会通过强赎，公司同意发布强制赎回公告，意味着投资者知道了可转债买卖和转股的最终日期。在这个日期之前，一定要完成可转债的买卖或转股，否则公司会以债券面值加当期应计利息赎回投资者手中的可转债。即使强赎发生在第六年利率最高的时候，100元买的可转债，也只能拿到102元。明明能赚30元，最后却只能赚取2元。根据证监会的规定，在正式执行强赎之前，至少要发布三次提醒，因此一定要不要错过

强制赎回查看第一步：百度集思录，进入集思录官网(https://www.jisilu.cn/)

第二步：选择页面中的可转债进入

第三步：进入强赎界面

第四步：查看强赎天计数一栏，根据这一列的信息就能判断可转债有没有触发强赎条款

强赎天计数已公告强赎
可转债的名称和强赎天计数后面都会出现一个红色的感叹号，这意味着上市公司发布了强赎公告，就可以知道可转债买卖和转股的最终日期

将光标移动到已公告强赎后的红色感叹号上，可以看到显示出来的四行数据
最后交易日：意味着过了这个时间，就不能自由买卖这只可转债了
停止转股日：意味着过来这个时间，就不能把持有的可转债转换为公司股票了。有一些可转债没有标注这个时间，可以把赎回登记日的时间当做停止转股日
赎回登记日：意味着过了这个时间，持有的可转债就会被上市公司强制赎回
赎回价格：上市公司强制赎回投资者持有的可转债之后给投资者的钱

公告不强赎可转债的名称和强赎天计数后面都会出现灰色感叹号。有一种特殊情况是因为公告强赎，但是赎回登记日未确定

标红数字已经满足了强制赎回的条件，可以坐等公司发公告。如28/30，指的是上市公司的正股价在连续30个交易日内，有28个高于设定的阈值。只要是标红的，不管是15/30，还是30/30，都代表着公司已经满足了强制赎回的条件

标蓝数字
公司还没有满足强制赎回的条件。14/30指的是上市公司的正股价在连续30个交易日内，有14个高于设定的阈值

- (未到转股期)

公司公告以万信转债为例，从强赎界面进入该公司公告第一步：点击可转债名称前的代码，进入可转债详细界面

第二步：点击正股后面标蓝部分的数据，进入界面

第三步：在页面最下方可以找到最新的公告