可转债投资策略(三)

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富钧资本   2020-3-28 03:55   965   0


(接《可转债投资策略(二)》)
二、二级市场交易
投资者可以在二级市场买卖可转债,交易方式与股票并无太大差异。买卖时,在交易软件中,输入可转债的代码、数量、价格,就可以下单了,和买卖股票一样。可转债的最小买卖单位是10张,深市叫10张,沪市叫1手。
可转债交易的制度优势:
1.T+0交易。相比股票T+1,灵活的多。
2.没有印花税,过户费等,交易成本大幅降低。


可转债交易的劣势:有部分可转债流动性不如股票,导致买价/卖价相差比较大投资者尽量选择成交量比较大的转债。
可转债的市场价格:虽然可转债的面值都是100,但是交易价格差异很大。例如,特发转债127008的价格是196.006,顺丰转债128080的价格是118.000,久其转债128015的价格是97.450,价格差别极大。
那么可转债的交易价格是怎么决定的呢?
经典价值理论是这么说的,价格受供需关系影响,围绕价值上下波动。
可转债的价值主要取决于转股价值,也和纯债价值、期权价值及其组合的衍生价值。供需关系既取决于整体市场,比如大盘后市看好,转债的溢价率就会走高,后市看跌,转债的溢价率就会走低;也取决单只转债的情况,比如刚上市的大股东认购的可转债急于抛售的可转债,价格就会比较低。
关于可转债的价值和供需关系后面将有专门的篇章做分析。
(未完待续)


本系列文章链接:
可转债投资策略(一)

可转债投资策略(二)










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