我眼中的期权

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今日两市震荡上行，上证指数上涨0.45%，创业板指上涨1.25%，两市成交额3233亿元，再创新低。

板块方面半导体、软件、通信领涨，酿酒、房地产跌幅居前。

今天市场情绪回暖，涨多跌少，科创板普跌，资金出逃一部分进了科技股，有明显的跷跷板效应。两市成交量再创新低，说明还是存量资金在腾挪，受60日均线压制，指数上行空间有限，还将震荡下行，操作难度大。控制仓位，谨慎操作，仅供参考。

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一、我理解的期权的好处

1、可以当做小型的“股指期货”

上证50股指期货9月合约：300元/点，一手合约需保证金需要2864*300*15%=128880（元）

50ETF购9月2900：权利金0.1301/份，一手合约需0.1301*10000=1301（元）

期权相对于股指期货的优势：

①、资金要求低。

②、期权和股指期货一样，都是T+0，可做多，可卖空。而且可以构建期权组合策略应对任何行情。

2、作为期权买方，亏钱有底线，赚钱无上限。

最大亏损就是权利金。

二、什么是期权？

买方：花费权利金，享有未来按某一价格买入（认购）或卖出（认沽）某种资产的权利。

卖方：收取权利金，有责任按某一价格卖出（认沽）或买入（认购）某种资产的义务。

三、期权的要素。

3月4日，投资者老王以1732元买入一张“50ETF购3月2200”合约。
50ETF：期权标的，即上证50ETF；

购：一张认购期权，如果写的是沽就是指认沽期权。

3月：表示到期月份是3月，到期日是到期月份的第四个星期三。

2200：表示的是期权的行权价，表示行权价格是2.200元/份，也就是期权买方在到期日锁定的标的买卖价格。

1、行权价、权利金？

行权价：到期后，期权买方按这一价格买入或卖出某项资产。

权利金：买方享有权利付出的代价。

2、什么是实值期权、平值期权、虚值期权。

如果我立刻行权，赚钱意味着实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着虚值。

3、期权价格（权利金）由什么决定？

① 买的人多了自然价格就高了，卖的人多了自然就低了。

② 和被保资产的价值（订饭店的押金和买房的押金）、时间价值（1天的意外险高还是1年的意外险高？）、波动率（风险程度）、行权价格（对实值期权来讲，行权价格越高，转成实值期权的可能性越小，权利金就越小）有关。

四、单腿策略介绍

例1、某位投资者买入了一张50ETF的近月认购期权，行权价格为2.500元，权利金为0.2元/份。

三种假设：
1、期权到期，当到期日股价高于2.5元（例如2.8元），投资者可以2.5元的行权价买入50ETF，再以2.8元将其抛售，因此到期盈利0.3元（2.8-2.5），扣除权利金0.2元，总盈亏为0.1元（即0.3-0.2），一手盈利0.1*10000=1000（元）。

2、期权到期，当到期日股价高于2.5元（例如2.7元），投资者可以2.5元的行权价买入50ETF，再以2.7元将其抛售，因此到期盈利0.2元（2.7-2.5），扣除权利金0.2元，总盈亏为0元（即0.2-0.2），一手盈利0*10000=0（元）。

3、期权没有到期（还有一个月到期），当时股价高于2.5元（例如2.7元），这个时候权利金肯定是高于0.2元（比如0.23元），这个时候可以平仓，（0.23-0.2）*10000=300（元）

例2、早上10:00某位投资者买入了一张50ETF的近月认购期权，行权价格为2.500元，权利金为0.2元/份，下午2:30 50ETF大涨2%，这个时候权利金上涨到0.23元/份，直接平仓即可，（0.23-0.2）*10000=300元。