认购期权成交量大增

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中信建投期货微资讯   2019-5-24 06:46   2381   0

文章来源:期货日报
作者:彭鲸桥

昨日沪深两市先抑后扬V形反转,上证指数盘中一度创本轮调整新低2722点,最终收涨0.41%,创业板指数大涨1.18%,两市成交量明显回升。个股普涨,题材板块表现较强,军工、芯片、国产软件、5G等涨幅居前,机场航运、白酒、医药等蓝筹股跌幅靠前。三大指数全线收涨,中证500指数收涨1.14%领涨,沪深300指数仅微涨0.04%。期指各合约表现明显强于现货指数,贴水有所收敛但目前三大期指各合约仍处全面贴水状态。期权方面,标的资产50ETF上涨0.33%收于2.410,平值认沽期权隐含波动率回落,认购小幅上涨。
期权成交量、持仓量均明显上涨。当日全市场合计成交185.82万张,较上一交易日大幅增加30.31万张。认购期权成交94.16万张,较上一交易日增加17.30万张,认沽合约总成交91.66万张,较上一交易日增加13.02万张,认购成交量增幅超22%。日成交量PCR值1.14较周一减小。持仓方面,期权总持仓160.47万张,较上一交易日持仓量增加15.49万张。其中认购合约持仓101.65万张,较上一交易日增加9.97万张,认沽合约持仓58.82万张,较周一增加5.52万张。持仓量PCR值0.58变动不大。
从当月合约看,成交持仓均增加。当月合约成交量总计增加23.56万张,其中认购期权增加13.70万张,认沽期权增加9.85万张。持仓量增加11.80万张,认购期权增持7.36万张,认沽期权增持4.44万张,认购增持更多。结合合约各执行价数据看,认购增持为主,平值浅虚值附近增持力度最大。认沽期权2.45价位以上减持,而在虚值特别是2.20和2.25大幅增持万张以上。从持仓结构看,50指数盘中V形反转,认沽增持目标较为集中,认购增持分散,指数短期有一定反弹预期。
波动率方面,上证50盘中新低后反转收红,市场恐慌情绪有所缓解,平值认沽隐含波动率27.51%小幅回落,认购小幅上涨,但整体看,认沽仍明显高于认购。30日历史波动率20.88%,最近几个交易日逐步回升,但仍低于平值隐含波动率水平。从当月合约波动率曲线看,认购实值部分相对偏低,认沽实值部分偏高。
  
       图为7月平值期权隐含波动率走势

综合来看,两市探底回升,但领涨核心在于科技创新板块,50指数为代表的蓝筹股跟涨为主,预计即使反弹力度有限,投资者仍以逢高卖出认购策略为主,激进者少量尝试牛市看涨价差策略。

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