10月9日投资提示 - 一个免费学习杠杆风险的实战案例

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集思录   2018-10-9 00:24   2125   0

今天云蒙阿姨公布了他的海外私募基金第三季度最新净值,17年4月成立净值1元,至今1年半,9月底净值约为0.42元;

到底发生了什么呢?

其实我也一直抱着学习的态度关注着云蒙的银行股评级和各种操作。云蒙的操作和F大有些类似,满仓轮动银行股,就是不断换到认为最低估的银行股上,不同地方是,云蒙在香港市场2倍以上杠杆银行H股,而F大在A股基本无杠杆(偶尔有20%杠杆)

另外有些汇率配对之类的操作比如在美元和欧元之间网格,比如对冲的操作如卖空招行买民生,但这些对于盈亏贡献都不是很大。

为什么用杠杆的理由曾经解释过,假设民生银行H股PB是1,ROE是12%,而盈透融资利率只有2%(当时),理想情况下,假设PB不变,利润不大波动,不上杠杆一年盈利是12%,2倍杠杆一年盈利22%(实际民生PB早低于1了)。

由于我个人的风险偏好,我不赞成使用杠杆,我不会这样去做,但是对于这个方案我好像也挑不出哪里会有问题。

出现股灾闪崩遭清盘? 银行大规模坏账股价大跌? 好像可能性也都不大,到底哪里有风险也说不清楚。

其实截止2季度末,云蒙基金还有0.854,发生什么情况导致一个季度从0.854跌倒0.42呢?

这都是中国华融这只股票“惹的祸”。三季度云蒙基金把200%的银行股其中的120%换成了中国华融,然后中国华融一些列利空,中报利润跌幅95%等等,跌了30%多,贡献了永久性的亏损。 为什么突然买入华融我个人猜测是业绩一直不好期待一击成功,想在华融身上挣些快钱。

云蒙割肉清仓还是个明智的选择,他清仓后又一系列丑闻利空,股价又跌了15%左右,如果没清仓的话不知净值要跌哪儿去了。

整个过程是个血淋淋的教程。

其中也有点不和谐的地方,我捋了一遍建仓和发帖时间。




在6月底开始建仓,加仓完毕后,7月14日开始有一系列看好的文章 (暴风雨中的华融---逆向的云蒙来了https://xueqiu.com/3037882447/110493819)

文章也并没有明确说明他们已经超重仓持有了(实际已经120%持仓了),看似刚开始要买的样子,为自己的重仓持股写一系列推荐文章,这样难道没有自吹自擂让韭菜接盘的嫌疑?

不要问我为什么了解这么多,因为我看了那个文章,觉得有些道理,历史股息率也不错,配置点AMC也行,2元接盘了一万股,1.6元又补了一万股,现在亏损7000多元。。。




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