一、白宫的能源顾问
1976年的土豆期货操纵案导致NYMEX受到新成立的期货行业监管机构CFTC的严厉处罚。NYMEX被禁止交易土豆期货，并被限制进入新的领域，不允许上市从来没有交易过的新品种。
最大的交易品种被迫退市使得百年老店NYMEX遭受致命一击。幸运的是，在1979-1980年的贵金属牛市中，小品种铂金（platinum）和钯金（palladium）新增的交易量勉强支撑了交易所的运营。另一个品种燃油期货（heating oil）于1978年上市。虽然得到了纽约石油协会的支持，但是作为成品油的燃油是地区性交易品种，对石油市场的影响力有限。
进入1981年，华盛顿政治发生了重大变化。主导处罚NYMEX的CFTC首任主席William T. Bagley已离任，现在掌权的是第二任主席James M. Stone。卡特总统（Jimmy Carter，1976-1980）竞选连任失败，共和党人里根（Ronald Reagan，1981-1988）上台。两党轮换，大批官员离开华盛顿。NYMEX总裁Richard Leone看上了卡特政府的能源顾问，他的名字叫John Elting Treat。
Treat生于1946年。他在普林斯顿大学（Princeton University）获得国际经济学学士学位，在约翰霍金斯大学（Johns Hopkins University）获得国际关系硕士学位。之后，Treat进入美国海军（US Navy）服役。
（图5-01：John E. Treat）
作为国际事务专家以及有中东地区服役经历，Treat退役后来到华盛顿，在能源部（Department of Energy）任职。在卡特总统（1976-1980）任上，Treat成为能源部负责国际事务的助理副部长（Deputy Assistant Secretary for International Affairs）。他同时还是国家安全委员会（National Security Council，NSC）能源顾问和联邦能源管理局（Federal Energy Administration）的经济学家，参与美国能源政策的制定。
1981年政府换届之后，能源部和NSC都换了共和党主官，Treat萌生了退意。这时Leone找到他，深入交流了在能源市场上开发期货品种的想法。双方一拍即合，Treat来到纽约，受聘为NYMEX的高级副总裁（SVP）。
在NYMEX董事会看来，Treat的政府背景有助于交易所修复与华盛顿紧张的关系。而他作为能源事务专家牵头开发能源期货，以燃油期货作为突破口，能够有效化解CFTC对纽约商品交易所限制上新品种的禁令。
几个月之后，Richard Leone与董事会发生激烈冲突，愤而辞职。NYMEX董事会聘请Treat接替总裁职位。这一年，他年仅36岁。Treat上任后，全力推动原油期货的开发。他得到了NYMEX董事长Michael Marks的鼎力支持。
上一节我们提到John E. Treat拥有普林斯顿大学国际经济学学位。1950年出生的Michael Marks比他小四岁。当NYMEX总裁Leone把Treat引见给Michael时，两个普林斯顿大学校友很快就建立了好感。后来Leone离职，正是在Michael的力荐下，NYMEX董事会通过了Treat接替总裁职位的任命。
1982年，纽约商品交易所顶着CFTC处罚的帽子，交易池里没有一个活跃的期货品种。在处境极其艰难的时刻，领导交易所的是一个32岁的董事长和一个36岁的总裁。很多人都在质疑，NYMEX还能活下去吗？
WTI原油期货的交易代码为CL，是英文Crude Light（轻质原油）的缩写。合约规模为1000桶原油。以当前价格$37/桶计算，每个合约价值约$3.7万美元。由于原油对世界经济影响深远，又有较长的周期，因此NYMEX上市可交易的合约覆盖九年之久。图5-07展示了WTI原油期货的合约规则。
1983年3月29日，CFTC批准了NYMEX的WTI原油期货上市申请。
石油工业研究局（Petroleum Industry Research Bureau Inc.）总裁约翰·利希特布劳（John H. Lichtblau）认为，原油期货合约的推出正当其时。
第一，由于全球供应过剩，石油的卖家比买家多。这导致价格波动和未来的不确定性，商品期货市场迎合了那些对价格波动和不确定性寻求保险的人。
更重要的是，新的原油市场将为在自由市场发现原油价格提供第一个可靠的机制。这些市场首次提供了真正的"官方"价格。
此前，原油（未精炼）基准价格以沙特阿拉伯轻质石油为基础，尼日利亚和英国生产的其他高档油则溢价。含硫、矿物和其他杂质含量较高的油通常以折扣价出售给"甜"原油。虽然石油输出国组织（OPEC）被迫将沙特的标价从每桶34美元下调至每桶29美元，但鹿特丹和其他现货市场出现更大的折扣。
在欧佩克在1970年代成为世界石油市场的主导力量之前，油价主要由国际石油公司控制。现在，这些公司处于买家以及生产商、炼油商和营销人员的地位。
能源期货公司总裁、NYMEX燃油期货的设计者史蒂文·埃雷拉（Steven Errera）认为拟议中的原油期货市场可能出现另一个重要发展。
纽约合同以西得克萨斯中质原油（WTI）的高档石油为基础，许多生产商声称，它比沙特、尼日利亚、北海和其他甜原油更好。如果这个前提是正确的，那么WTI原油就可能成为基准价，以及控制自由市场价格的现货市场。另一个重要的结果是，公众首次能够交易石油，而石油一直是国际利益的神秘专利。
五、John Treat和Michael Marks的故事结局
John Treat在NYMEX总裁任上三年。原油期货和期权顺利上市后即离任。离开NYMEX后，他担任投资银行贝尔斯登（Bear, Stearns & Company）的合伙人和《石油情报周刊》的出版人。
1989年，他加入了旧金山的博斯艾伦汉密尔顿（Booz Allen Hamilton）作为合伙人，直到2001年退休。在Booz Allen，他是公司组织和战略领导小组以及公司能源、化学品和制药业务的主要合伙人。
John Treat于2015年1月17日去世，享年68岁。
Michael
Marks做了两届NYMEX董事长。当时，交易所董事长不是全职工作。作为非盈利性组织，董事会成员仅有一些职务津贴。Michael
Marks拥有自己的期货经纪公司，MercOil,
Inc.，这是他的主要收入来源。在担任NYMEX董事长期间，Michael住在交易所对面一间月租900美元的公寓里。每天早上七点到傍晚七点工作。经常是上午在交易池交易，下午处理董事长的公务。
1987年，Michael不再争取连任。但他一直留任董事会成员，直到2005年。
历史充满偶然性。而历史人物在关键的时刻起到关键作用，可以改写历史。如果Michael
Marks不是幸运地当选了NYMEX的董事长，原油期货很可能不会上市，至少不会在交易农产品期货的纽约商品交易所推出。Michael出身期货世家，与会员关系良好，名牌大学教育使其具备吸收新事物的敏锐能力。而借助其父在交易池的影响力，对守旧的董事会接受创新品种起到关键的作用。
John Treat因为卡特总统竞选连任失败，提前结束了华盛顿的从政生涯，才有机会跑到NYMEX。他主要是一个管理咨询家，三年的交易所总裁经历是他几十年职业生涯中的一个小插曲。
Michael Marks和John Treat是普林斯顿大学校友，而且都是三十多岁的年轻人。他们默契的合作是原油期货能够成功上市的最重要的保障。
如果没有Treat的总统能源顾问的背景，很难想象石油七姐妹会对小小的纽约商品交易所买账。有一个不为人知的历史，芝加哥期货交易所（CBOT）当年也上市了原油期货与NYMEX的WTI竞争。由于无法吸引到石油巨头的参与，这个品种最后无疾而终。
邵任远（RandyShao），美国注册金融分析师（CFA），金融风险管理师（FRM），北京大学学士，美国俄亥俄州立大学（Ohio
State
University）经济学博士。曾任花旗银行（Citibank）分析师，2010年就职CME集团，任研究与产品开发部农产品研究经理。现为美国圣心投资管理合伙人。
袁松（Sean Yuan），华中科技大学经济学硕士，芝华数据研究总监。从2012年起，参与多个交易所咨询项目，涉足期货、期权和中远期合约的设计开发。袁松负责运营的芝华数据蛋鸡和生猪行业数据采集系统，2017年荣获农业农村部“农业大数据实践案例”大奖。
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