离8月的期权结算日仅剩2天。再坚持2天,很多虚值期权时间值将归零,风险与机会共存。
习惯性地还是先看看账户的风险。今天收盘后仓位已上到90%,履约担保率下降到112%,证券公司也发来风险提示,低于120%了。同时,如果有当月的义务仓,到期前证券公司也会天天短信提醒记得平仓,临近甚至会电话通知。
对于本人期权账户保证金的风险,尚在可控中,上午按计划趁下跌平仓了9月2200认沽期权的权利仓,但8月2200认沽期权的义务仓今天未动,如果未来两天50ETF出现大跌,随时可平仓,从而解除保证金风险。另外,今天主动卖出8月2100认沽期权,每张花费保证金大约1700元,收取2元权利金,这个操作占用了不少保证金。此操作也正是我昨天提到的“捡芝麻”行动。
之所以被我称为芝麻,是因为每张期权收取的权利金仅有2元。看上去毫不起眼。但仔细一算,年化收益率却高达14%-21%。而同样一笔钱放在期权账户里是没有利息的,即便是放在余额宝里年化收益也只有不到3%。这么高的年化收益大概是这样计算出来的(这里利用了卖出期权不用手续费的规则):
2元/2天/1700元/张(保证金)*360天=21% 2元/3天/1700元/张(保证金)*360天=14%
当然,之所以叫芝麻行动,还因为这个行动也具有一定风险,一旦黑天鹅事件发生,就会出现“丢了西瓜拣芝麻”的情况。
“捡芝麻”的策略,其思路大概是这样的,就是在临近结算日之前卖出尽量虚值的期权,等待到期后时间值归零。由于短期内标的物(50ETF)要产生大幅波动的概率很低,比如上面的操作中50ETF未来2个交易日要从2.287跌到2.10才有被行权的风险(也就是要下跌超过8%)。所以这是一种以大博小的操作,用大量保证金博取芝麻小的权利金收入,但胜率较高。
这样的捡芝麻机会每个月都有,捡得早芝麻就多一些,但不确定性因素也大一些,捡得晚芝麻就少些,但确定性高,单位时间得到的收益也未必低。
下午开盘后不久加仓了比率套利组合。也就是每买入1份9月2350认购期权,同时卖出3份9月2450认购期权。(转) |