期权日报-市场如期修复反弹,但短期回调趋势依然未变,注意今日回落风险

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小聂话期权   2020-5-29 23:44   4893   0

上表表示根据市场趋势预判的不同采用不同的期权策略。市场观点:昨日市场出现中阳反弹,虽然全天强势上行并超百股涨停,但有三点不足:一是两市成交量依然维持地量水平,二是全天一半涨幅来自开盘高开,三是留下一般性跳空缺口短期回补的概率较高。今日还有一个事件是两会将于下午闭幕,市场是否结束“维稳期”开始冲高回落,上周五的技术形态是断头铡刀,当前属于超跌反弹,是否说已经探底成功或为时尚早。昨日按照盘前策略,在150元附近补仓10张,当前持有300ETF2006合约(行权价4.0)的成本是318元/张,共持有20张。今日建议在210元附近平仓昨日的10张合约,以此来摊薄成本。
我们在5月21日,开通了WIND期权模拟盘,未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权,这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动(初始资金10万元,交易手续费5元/张):截止收盘盈利26.5%





                  
今日策略建议:昨日上证50ETF涨0.79%,沪深300ETF涨1.21%。期权操作昨日建议150元附近补仓10张,今日建议在210元附近平仓10张,摊薄持有合约的成本价。


核心提示
【趋势研判】
1、外盘走势:昨日欧美股市大涨,其中道指大涨2.17%,纳指涨0.17%,欧洲股市普涨超1%,日本今日开盘跌-0.4%,外围市场对今日上证50ETF来讲偏正面影响。
2、消息面:整体中性。1)、证监会回应康美60万元罚单:行政处罚不是终点。上市公司财务造假或将给很多上市公司以震慑,虽然是短痛但是对于吸引长期资金来说是利好,对A股来讲属于中性偏利好影响;2)、深交所对美的集团、华测检测、索菲亚发出外资持股预警,为史上首次同时对3股预警。境外投资者持股比例接近持股比例警戒点26%,这也说明外资在不断增持A股,对A股而言属于中性偏利好影响;3)、今日上午9点半将公布4月规模以上工业企业利润,并且今日下午两会将闭幕。对市场而言都在关注疫情对实体经济的影响是否已经减缓,并且两会维稳期结束之后,A股或将面临一定的压力。
3、技术面:单从技术指标来讲,沪指8周均线2837点成向上运行趋势,对下方的股指构成向上牵引,日线图上的MACD指标绿色柱增长与两条指标线死叉开口朝下运行,显示短线调整还有下跌动能。
4、衍生品昨日50ETF认购认沽期权持仓比降至1.21附近,300ETF认购认沽期权持仓比微降至0.97,A50期指盘后跌-0.26%,国内上证50期指(IH)主力合约基差贴水-31.8个基点(T-1日基差贴水-28.3个基点),A50期指基差为贴水-0.25%(T-1日基差为0)。国内沪深300期指(IF)主力合约基差贴水-44个基点(T-1日基差贴水-37个基点)。


数据服务
1、昨日市场数据回顾

1)、上证50ETF与沪深300ETF标的:
上证50ETF上个交易日涨0.79%,沪深300ETF涨1.21%。
2)、上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权(2006合约平值2.8):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
138.1
13.40%
-13.94%
0.96

昨日总成交量较前一交易日减少-10%,认购/认沽期权涨跌幅比率为0.96(1)。
2、期权数据统计分析(2020.5.25)
期权数据一览
50ETF
300ETF
认购认沽持仓比
1.29
1.05
认购认沽成交比
1.01
1.00
波动率指数(IVX)
19.02%
19.19%
实际波动率(ETF)
18.76%
18.88%
认购隐含波动率(ATM)
14.87%
14.52%
认沽隐含波动率(ATM)
17.41%
18.27%

1)、上证50ETF期权:昨日认购认沽成交比较前一日降至1.01附近,认购认沽总持仓比降至1.29附近。平值附近,认购认沽期权IV较前一交易日微降,50ETF历史波动率较前一交易日微降。
期权活跃合约近3个月每日期权隐含波动率均值(2019.11.14至2020.2.14):


2)、沪深300ETF期权:历史数据不足,无法统计,未来将展示。

3、期权杠杆:
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
1)、上证50ETF期权
5月25日,期权2006合约平值认购(执行价2.8)的实际杠杆率是13.07倍,理论杠杆率是32.89倍;认沽(执行价2.8)实际杠杆率60.19倍,理论杠杆率是22.27倍。
期权活跃合约近3个月每日平均杠杆倍数(2019.11.14至2020.2.14):
均值(倍)
最大值(倍)
最小值(倍)
55.35
347.52
20.31

2)、沪深300ETF期权:
历史数据不足,无法统计,未来将展示。

4、指数(现货)及股指期货(IH/IF)统计分析:
上个交易日上证50指数涨0.69%,收于2808.84。上证50股指期货主力合约涨0.73%,收于2777,期现基差为贴水-31.8个基点。沪深300指数涨1.13%,收于3872.77。沪深300股指期货主力合约涨1.05%,收于3828.8,期现基差为-44个基点。
综上所述,上证50与沪深300注意今日冲高回落的风险。


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