手把手教你玩转投资界的“网红”——可转债！

在过去的一两年里，参与到可转债市场的人越来越多。显然，可转债已由当初的小众品种，变成了越来越为大家熟知的投资选项。

但最近市场变化多端，暴雷事件也给很多不明不白的人上了一堂深刻的风险课。

所以关于可转债，建议还是拿其中较大的一部分做相对安全的投资，另外一部分去争取更高收益的可能性。

具体来讲，有4种策略同时存在。

第一种，就是大家比较熟悉的无脑打新债。这个部分的资金不占用我们组合的总仓位，打中了就是幸运，打不中也不影响。针对打中的新债，根据情况选择及时卖出或者长期持有。
第二种，是相对安全的“摊大饼策略”，这个策略的持仓计划占总仓位的50%左右。因为转债几乎都有强赎条款，强赎的触发价一般是正股不低于转股价的130%。
上市公司通常还钱的意愿会比较弱，所以很多都会通过触发强赎条款并执行强赎权，来促成你转股，把你从债主变成股东，这样它就不用还钱了。所以多数转债存续期间都有机会达到130元以上，基于这个条件，只要在相对安全、合理的价位买入转债，而且对应的公司又没有太大问题的话，通常都会有不错的收益空间。

所以这个策略主要是选取性价比较高的标的，其中可以参考的指标包括：价格较低（115元以内）、溢价率较低（30%以内）、到期收益率为正、基本面不太差等。因为这类标的的下跌空间不是很大，所以这是个比较保守的策略，为的是以时间换空间，适合长期投资。如果某些持仓标的达到了一定的价格区间，比如达到130元以上，就考虑止盈，置换成其他性价比高的标的。

第三种是“价值投资策略”，计划占总仓位的30%左右。这个策略主要是从正股的角度出发去考虑的，因为转债的价格波动通常和正股的资质和波动存在着一定的关联性。所以这个策略倾向于选取那些基本面较好、公司比较优质、预期未来仍有不错增长空间、波动性又不错的正股所对应的转债。

这里一定要规避价格很高（150元以上）且溢价率很高（50%以上）的双高标的，这类标的通常是偏离合理价位了，所以不要碰。这个策略介于保守型投资和进取投资之间，适合中长期投资，风险属于中高。
最后一种是“机会博弈策略”，计划占总仓位的20%左右。可转债有很多条款，里面就潜藏着各种博弈的机会。除了条款之外，也可能存在有一些其他的短期机会。这个策略属于进取型策略，目的就是发掘那些短期的机会，所以风险也比较高。因人而异，谨慎选择。

可转债的这四种玩法，你明白了吗？
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