可转债凉了，底在哪里？看懂这个，再也不担心了

5月19日可转债上市

1.全筑转债，代码113578，AA级，6年期，转股折价7.45%，每张到期本息合计118.3元【税后本息为114.64元】，纯债价值为92.46元【理论最低价】，内在价值为123.35元，发行规模为3.84亿元,建筑工程行业，住宅全装修整体解决方案及系统服务提供商，黄金级，但去年开始，住宅装饰业务同比下降，公司利润增速大幅下滑，有一定的风险，预计开盘价在118-122元。

2.龙蟠转债，代码113581，A+级，6年期，转股折价1.64%，每张持有到期本息为129.6元【税后本息123.68元】，纯债价值87.64元【理论最低价】，内在价值123.05元【理论价值】。发行规模4亿元，化工行业，国内名列前茅的独立润滑油企业，业绩周期性强，整体质地一般，预计开盘价在115-119元。

恭喜中签的网友！

稳健可以设置自高点回落0.5-1元卖出【路径：条件单-回落卖出，软件没有条件单功能可在9：25前挂低于显示价格的卖单，开盘卖出】，激进者对黄金级的转债可以在130元以上再移动止盈。

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美国上周末“无底线”给华为下绊子，准备全面遏制华为的发展，很多个人和机构一片看好芯片股表现。结果，国证芯片开盘不负众望，小幅高开，其后快速下跌，全天下跌4.45%，让人大失所望。反倒是上周五，该指数大涨3.91%。这算是一个很明显的例子——短期涨跌无法预测。

此外还需要强调一点，今年以来A股与美股的相关性只有0.55，属于偏低水平，且对外部的抗风险能力越来越强。

同样令人大失所望的是可转债。今日可转债指数下跌0.74%，等权重指数下跌1.05%，平均价格下跌至123.96元。其中130元以上的高价转债平均下跌1.25%，跌幅靠前。与此同时，上证50上涨0.62%，中证500下跌0.53%，下有保底的可转债如此表现，实在令人无语。

不少玩老债的网友，已经不忍直视帐户，甚至产生斩仓的冲动。那么可转债的底在何方，未来还能跌多少呢？

这里聊几个概念和可转债的底：

1.可转债的钻石底——纯债价值。即将可转债的转股权价值视为0，仅仅当成企业债看待，对应的价值，这是可转债的铁底。多数可转债的纯债价值在80-100元之间。历史上，可转债能触及纯债价值的非常少，个别触及的停留时间也非常短。今天维格转债和亚太转债已经率先跌到这个位置。

2.可转债的黄金底——税后到期本息。即持有可转债到期，税后可以拿到手的本息合计数。这是企业不违约的情况下，按照合同规定必须提供的保本价，即只损失时间不损失金钱的价格。现在东时、星帅、敖东、伊力等上百家可转债已经跌倒该底部。

3.可转债的铁底——转股价值。即可转债转换为股票对应的价值。在转股期内，130元以上，可转债与转股价值基本一致，部分特别稀缺的转债，可转债会有溢价。此外，因可转债相当于买了保险的股票，正常情况下可转债的转股溢价均为正数，且125元以下多数会超过10%。现在翔港、金牌、华统等多达17只可转债，价格不超过125元，且转股溢价不高于10%。换句话说，这些转债的性价比非常高。

如果你的转债处于上述三个底部，且正股盈利不错，可以放心地越跌越买，毕竟这种机会非常少见，特别是在股票整体处于估值底部区域时。

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