期权日报-美股银行板块超跌反弹,A股今日能否向上关注银行地产会否超跌反弹

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小聂话期权   2020-5-18 14:58   2252   0

上表表示根据市场趋势预判的不同采用不同的期权策略。市场观点:A股昨日震荡走低,主要是外盘连续下跌带来的风险偏好下降,值得注意的是五月以来八二风格分化严重,银行地产板块分别下跌-2.5%和-3.6%,科技、医药等板块逆势大涨,所以我们会发现50与300ETF近期持续走弱,个股赚钱效应却在增强。但从历史每一次这种分化来看,中短期内都是不可持续的,短期内市场要么出现大盘股补涨带领大盘向上突破,要么中小创回调补跌。
我们在5月21日,开通了WIND期权模拟盘,未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权,这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动(初始资金10万元,交易手续费5元/张):截止收盘盈利29.2%





                           



今日策略建议:昨日上证50ETF收跌-1.01%,沪深300ETF跌-0.83%。期权操作上建议空仓观望静待时机。


核心提示
【趋势研判】
1、外盘走势:昨日欧美股市涨跌互现,其中道指涨1.62%,纳指涨0.91%。欧洲股市普跌超-1.5%,日本今日开盘涨1.15%,外围市场对今日上证50ETF来讲偏正面影响。
2、消息面:整体偏暖。1)、中央定调:发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关。近期市场八二风格分化严重,科技股领涨,或主要与近期相关政策有关,对A股而言属于中性偏利好影响;2)、央行等四部委研究设立广州期货交易所。这或将利好期货公司及在广东有相关期货业务的券商股,近期金融板块一直表现低迷,能否刺激该板块上涨是大盘破局的关键,对A股而言属于中性偏利好的影响;3)、3连板的御家汇遭监管函,按照以往的经验,近期热点股一旦开始受到监管,那么游资炒作中小创的热情就会逐渐回落,市场往往做多效应慢慢下降,对A股而言属于中性偏利空影响。
3、技术面:单从技术指标来讲,沪指小时图上的MACD和KDJ指标线出现死叉共振状态,显示对应级别的调整风险暂未解除。5月均线2870点成向下运行趋势,对上方股指具有向下反作用力。不过周线图上的MACD指标绿色柱缩短和KDJ指标线金叉向上发散运行,显示对应级别反弹还有上冲动能。
4、衍生品昨日50ETF认购认沽期权持仓比微升至1.18附近,300ETF认购认沽期权持仓比微升至0.98,A50期指盘后涨0.3%,国内上证50期指(IH)主力合约基差贴水-38.6个基点(T-1日基差贴水-5个基点),A50期指基差为升水0.1%(T-1日基差贴水-1.12%)。国内沪深300期指(IF)主力合约基差贴水-43个基点(T-1日基差贴水-10个基点)。


数据服务
1、昨日市场数据回顾

1)、上证50ETF与沪深300ETF标的:
上证50ETF上个交易日跌1.01%,沪深300ETF跌-0.83%。
2)、上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权(2005合约平值2.85):
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
132.2
-31.02%
47.13%
0.66

昨日总成交量较前一交易日增加10%,认购/认沽期权涨跌幅比率为0.66(1)。
2、期权数据统计分析(2020.5.14)
期权数据一览
50ETF
300ETF
认购认沽持仓比
1.18
0.98
认购认沽成交比
1.15
1.13
波动率指数(IVX)
18.99%
19.21%
实际波动率(ETF)
18.83%
18.95%
认购隐含波动率(ATM)
12.51%
13.72%
认沽隐含波动率(ATM)
18.02%
17.98%

1)、上证50ETF期权:昨日认购认沽成交比较前一日降至1.15附近,认购认沽总持仓比微升至1.18附近。平值附近,认购认沽期权IV较前一交易日微降,50ETF历史波动率较前一交易日微降。
期权活跃合约近3个月每日期权隐含波动率均值(2019.11.14至2020.2.14):




2)、沪深300ETF期权:历史数据不足,无法统计,未来将展示。

3、期权杠杆:
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
1)、上证50ETF期权
5月14日,期权2005合约平值认购(执行价2.85)的实际杠杆率是30.71倍,理论杠杆率是43.07倍;认沽(执行价2.85)实际杠杆率46.66倍,理论杠杆率是36.67倍。
期权活跃合约近3个月每日平均杠杆倍数(2019.11.14至2020.2.14):
均值(倍)
最大值(倍)
最小值(倍)
55.35
347.52
20.31

2)、沪深300ETF期权:

历史数据不足,无法统计,未来将展示。

4、指数(现货)及股指期货(IH/IF)统计分析:
上个交易日上证50指数下跌-1.16%,收于2834.53。上证50股指期货主力合约下跌0.95%,收于2796,期现基差为-38.6个基点。沪深300指数下跌-1.08%,收于3925.22。沪深300股指期货主力合约下跌-0.81%,收于3882.4,期现基差为-43个基点。
综上所述,上证50与沪深300短期内或将向上。


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