期货投教丨关于期货保证金，应该get的那些事（2）

前面我们学习了什么叫做保证金制度。因为保证金制度的存在，实际拥有的期货价值是占用资金价值的几倍，甚至十几倍之多。如果资金管理不当，稍有波动，就会出现穿仓的风险。那么如何控制自己的期货账户的仓位呢？

★ 如何控制仓位★
根据交易所风险管理办法，当交易所上市的商品期货合约连续3个交易日出现涨跌停板单边无连续报价的情况，交易所可在第3个交易日收市后决定并公告，对该合约实施一种或多种措施化解市场风险。所以假设某期货合约出现连续3个跌停/涨停板的极端行情，且价格朝着交易者不利的方向变动，交易者不想因为保证金不足而被执行强行平仓，该如何管理账户资金呢？

举个例子
假设客户A，用20000元资金以2810的价格购买不同手数的豆粕期货M2009合约为例，（1手10吨，最小变动单位1元/吨），经历1-3个跌停板后，他的账户保证金和资金的变动情况。同时假设以下4个条件：
1
开仓价即为当日的结算价，且不考虑交易成本
2
涨跌停扩版幅度与保证金比例以交易所和各公司公布为准
3
以下表中的保证金比例和风险率是根据我公司标准计算
4
以下计算仅做投教参考使用，不做交易建议

资金变化情况
由上表的资金变化情况，结合风险率的预警强平图可见，不出现强平风险不补充保证金的情况下:
交易1手豆粕期货

客户A 2万资金交易1手豆粕期货经历3个跌停板后，账户仍剩余12600元，账户金额可以抵抗极端风险。
交易2手豆粕期货

客户A 2万资金交易2手豆粕期货可抵御3个跌停板，账户仍剩余5200元。账户金额可以抵抗极端风险。
交易3手豆粕期货

客户A 2万资金交易3手豆粕期货能抵御1个跌停板，第二个跌停板时候需要追加保证金或者减仓，否则会出现强平风险。
满仓交易豆粕期货

当出现第一个跌停板时，客户A便需要追加保证金或者减仓，否则会出现强平风险。一旦行情封板，没有对手价，导致平仓无法成交，而客户又不能及时追加保证金，那么还可能会出现穿仓风险。

综上而言，客户A 2万的资金交易2手豆粕时，账户资金合理利用且能抵御极端风险。此时客户A的初始持仓保证金与账户可用资金的的比例:
6744 / (20000- 6744) ≈ 1:2

结论
因此，我们建议交易者交易时轻仓操作，尤其是在行情的剧烈波动的极端行情下，尽量控制仓位资金在30%以下，以避免出现追保或者强平风险。此外，交易者应时刻关注风险率的动态变化，如风险率超过80%，追保、强平、穿仓的风险增高。

本投教材料为方便读者理解，部分描述进行了简化，具体条款以法律法规及交易所相关规则制度为准。材料中的观点、结论和建议仅供参考
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