钢铁行业周报：高炉产能利用率首次低于去年同期

投资建议

短期关注：（1）本周国内钢价综合指数下跌0.41%，是4月以来首次下跌；模拟长流程螺纹毛利降至近一月新低；（2）本周全国高炉产能利用率环比减少1.43个百分点至85.03%，低于2018年同期值0.27个百分点，是今年以来的首次低于去年同期，也是自3月初至今近9周以来的首次下降。

板块观点：国家部委查收违规产能“回头看”行动渐行渐近，这对钢铁行业未来1-2个月的影响值得高度关注，或许也是高炉产能利用率出现环比下降的重要原因。2018年打击违规产能“回头看”的期间，钢铁板块有一定的超额收益。我们维持钢铁板块“增持”评级。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，5月建议关注股票为：大冶特钢、华菱钢铁、宝钢股份、方大特钢。以上个股本周平均涨幅为-7.35%，跑输钢铁板块1.54个百分点。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
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