匿名人员
2019-6-7 01:58
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川财周观点
本周，财政部等四部委联合发布了《关于支持新能源公交车推广应用的通知》，文件表示，从 2019 年开始，新能源公交车完成销售上牌后提前预拨部分资金，满足里程要求后可按程序申请清算；在普遍取消地方购置补贴的情况下，地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持；从 2020 年开始，将采取“以奖代补”方式重点支持新能源公交车运营。对此，我们认为： 1、新能源公交地补保留，“以奖代补”确保行业健康发展。公交补贴新政明确要求将进一步加强对产品一致性和安全性的监管，体现了政策层面对公交车安全和性能的更高要求。“以奖代补”的补贴方式兼顾了车企的现金流需求及产品质量的保证，新政将在新能源公交车上牌后预先拨付部分补贴金额，缓解企业的现金流压力，而在满足里程要求后才清算剩余补贴，则对公交产品质量进行了良性激励，一定程度上防止骗补行为的发生，有利于行业的健康发展。 2、新能源公交车替代性需求较高，新能源商用车龙头以及绑定公交系统的充电运营商有望受益。不同于私家车，公交车的使用率及运营里程具有确定性，公交车的电动化替代对于节能减排具有重要作用，因而得到了各地方政府较高的推广力度，交通部的数据显示， 2017 年我国公交车电动化率（含混合动力公交）已达 39.5%，未来随着公交电动化推广政策的进一步落实，至 2020 年公交电动化率有望超过 70%，因此新能源公交车在短期内的替代性需求较高，乘联会的数据也显示， 2019 年 1-3 月新能源客车销量为 1.6 万辆，同比增长 135%，继续保持了高增速。国补与地补双管齐下，使得公交车成为新能源汽车行业的结构性焦点环节，商用车龙头企业有望受益，同时，由于补贴进一步向基础设施环节倾斜，与公交系统开展深入合作的充电桩设备及运营商也有望随之收益。
市场表现
本周，川财汽车家电指数下跌 3.61%，收于 13299.11 点。沪深 300 指数下跌4.67%，收于 3730.45 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别下跌 4.35%、 4.69%、 4.91%、 7.12%。
公司公告
上汽集团(600104)： 1-4 月累计汽车销量为 198.98 万辆，同比下降 16.80%。
广汽集团(601238)： 1-4 月份汽车累计销量为 65.15 万辆，同比下滑 3.17%。
长城汽车(601633)： 1-4 月累计汽车销量为 36.77 万辆，同比增长 8.65%。
行业资讯
13 部委发文：除特殊区域外， 对纯电动轻型货车不得限行（ 电车资源网）； 工信部发布第 4 批新能源车推荐目录（ 电车资源网）。
风险提示： 宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。
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