通信行业：贸易磋商对5G影响预计有限，中国5G产业持续加速、助力科技创新和产业升级，5G板块估值中枢逐阶提 ...

近期推荐组合：中兴通讯（ 000063）、中国联通（ 600050）、烽火通信（ 600498）。此外，建议关注边缘计算及应用：网宿科技（ 300017）、紫光股份（ 000938）、中科创达（ 300496）、移为通信（ 300590）、会畅通讯（ 300578）、淳中科技（ 603516）、中新赛克（ 002912）、高新兴（ 300098）；光交换及光器件：新易盛（ 300502）、光迅科技（ 002281）、博创科技（ 300548）、中际旭创（ 300308）等。无线产业链：鸿博股份（ 002229）、世嘉科技（ 002796）、中石科技（ 300684）、沪电股份（ 002463）、东山精密（ 002384）、深南电路（ 002916）、大富科技（ 300134）、京信通信（港股 2324）、俊知集团（港股 1300）。光纤光缆：亨通光电（ 600487）、中天科技（ 600522）、长飞光纤（ 601869）、特发信息（ 000070）。中国铁塔（港股 0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下降 5.86%；沪深300指数下降 4.67%；行业落后大盘 1.19%。

策略观点：最近一周通信板块与大盘双双下跌，通信板块落后大盘。我们预计中美贸易磋商对 5G 影响有限，竞合是大方向，中国 5G 产业持续加速，5G 板块估值中枢逐阶提升，建议关注 5G 产业链上下游的各硬、软件公司。

贸易磋商对 5G 影响预计有限，中国 5G 产业持续加速， 5G 板块估值中枢逐阶提升。中美贸易磋商对华为、中兴等核心系统设备商的上游进口限制影响可控，美国如果实施对中国的出口限制，将极大挫伤美国芯片/半导体主要公司。我们认为中美 5G 从战略遏制已开始转为合作共赢。国内从顶层设计、产业政策、运营商投资和网络建设、 5G 终端、下游应用和行业的拓展，每个环节都在加速发展。

工信部、国资委联合开展“专项行动”，进一步推动 5G 产业化。工信部、国资委联合开展“专项行动”表示，将继续推动 5G 技术研发和产业化，加快 5G 网络建设进程。这将进一步推动 5G 产业化，优化 5G 发展环境。

海外业务上升，华为运营商业务 Q1 取得双位数增长。华为运营商业务营收一季度取得双位数增长，增长主要来自海外，国内营收与去年同期基本持平。我们认为，华为海外业务的良好增长，反映出公司业务仍然十分稳健。随着 5G 建设周期的临近，华为运营商收入增速还将上升。

风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。
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