环保公用行业周报：三部委印发城镇污水处理提质提效三年行动方案

投资观点：

近日，住建部、生态环境部和发改委联合印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019-2021年）》，要求经过3年努力，地级及以上城市建成区基本无生活污水直排口，基本消除城中村、老旧城区和城乡结合部生活污水收集处理设施空白区，基本消除黑臭水体，城市生活污水集中收集效能显著提高。

《行动方案》的印发将有力地推动污水处理设施及管网的建设和改造，在资金筹措方面，财政安排的污水管网建设资金将与三年计划相衔接，同时鼓励探索规范项目收益权、特许经营权等多渠道融资，污水处理设施有望迎来新一轮投资，尤其是投资额较大的污水管网的覆盖面、效能有望全面提升，部分建议关注市场渗透率较高、资金筹措能力强的水务公司。

5月9日至10日，生态环境部召开全国海洋生态环境保护工作会议。此次会议有望推动海洋生态环境保护迈上新台阶，有望推出“湾长制”、海上排污许可制度建设，渤海综合治理攻坚战有望首先打响，其他重点海域综合治理逐渐开展，围绕海域的监测网络、水环境治理、垃圾治理以及环卫的需求有望逐步释放，在建立全国海洋生态环境监测网络的要求下，监测有望先行。

环保行业投资策略：年报和一季报陆续发布，环保板块整体业绩下滑导致估值抬升，板块短期受业绩、市场整体波动影响，长期来看，随着融资政策逐步落地，税收优惠政策进一步落实，环境治理需求端持续发力，板块估值有望逐步夯实。建议关注瀚蓝环境、龙净环保、聚光科技。

燃气行业投资策略：2019年天然气需求端有望继续发力，供给端上游资源开发潜力不断释放，中游基础设施建设提速，天然气价改逐步落地，向上游延伸的公司更具议价能力，建议关注新天然气、蓝焰控股和深圳燃气。

行情回顾：环保公用板块整体下跌4.88%，跑输上证综指（-4.52%）和深证成指（-4.54%），跑赢创业板指数（-5.54%）。子板块涨跌幅分别为：大气-3.04%，监测-3.64%，固废-4.60%，燃气-4.70%，水处理-5.05%，节能-7.37%，再生资源-7.52%。涨幅居前的个股是：科融环境+35.01%，*ST菲达+6.00%，鹏鹞环保+2.42%，华测检测+1.81%，联美控股+1.78%。

风险提示：宏观风险，政策不及预期。
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