黑色金属行业周报（第十九周）

周报观点：4月社融数据不佳，地产短期或承压

据央行数据，2019年4月社会融资规模增量为1.36万亿元，同比减少30%；其中对实体经济发放的人民币贷款增量为8733亿元，同比减少25.81%。信贷方面，住户部门贷款增加5258亿元，同比减少0.49%。整体看，2019年4月社融、信贷规模缩紧，短期内或降低市场对地产预期，销售、新开工情况存下行风险；中长期看，房贷低利率背景下地产或超预期，可关注三钢闽光。据VALE官方，2019年5月6日，VALE接到MinasGerais法院传唤，要求Brucutu矿区停止湿矿加工作业。我们继续维持铁矿价格中长期乐观看法，相关标的可关注金岭矿业、河北宣工。

上周回顾

上周沪深300跌4.67%，申万钢铁指数跌5.80%。

重点公司及动态

2019年5月7日，南钢股份发布交易预案，称拟通过发行股份向控股股东南京钢联购买控股子公司南钢发展、金江炉料38.72%股权，其余股权已由公司持有。交易金额暂未披露，发行价格定为3.39元/股（经除息调整）。此次交易完成后，南钢发展、金江炉料将成为公司全资子公司，或将增厚公司净资产。

风险提示：宏观经济形势变化；环保等政策风险；下游需求增速低于预期
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