化工行业周报：氯碱、环丙等涨价，继续关注弱周期/消费细分行业

本周要点

石化方面，上周受俄罗斯原油产出提升及伊朗出口受阻影响，原油价格相对平稳，布油价格维持在70美金左右，我们认为油价短期仍将维持震荡，风险释放尚未完毕。建议继续关注石化中游低估值龙头及低估值民营炼化龙头。

基础化工方面，氯碱产业链产品价格继续上涨，环丙-聚醚产品价格回升，MDI、TDI等价格下跌，行业整体需求相对稳定，化工品价格将按去库存、补库存等小周期进行波动，价格波动区间有限。我们建议继续关注高倍甜味剂（金禾实业）、蛋氨酸（安迪苏）、日化（上海家化、珀莱雅）等弱周期/消费子行业。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有：二氯甲烷（14.00%）、三氯甲烷（10.34%）、天然橡胶（6.08%）、环氧丙烷（5.49%）、丙酮（4.43%）。

跌幅居前的有:液氯（-42.30%）、聚合MDI（-8.34%）、VC（-7.14%）、TDI（-7.08%）、环己酮（-6.04%）。

A股涨跌幅情况

个股方面，科隆股份、贵州轮胎、风神股份、苏盐井神、江化微领涨，涨幅为32.23%、25.66%、24.74%、16.08%、14.51%，天龙股份、金正大、沃特股份、*ST康得、龙宇燃油领跌，跌幅为33.77%、22.24%、20.41%、18.60%、15.90%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为PVC、PVA等煤化工细分行业利润有望进一步改善；高污染的三氯蔗糖行业有望在2019年格局更加明朗，且弱周期及消费属性赋予其长期的被关注价值；染料产品价格年后企稳回升，行业集中度仍在提升；农化子行业关注产能扩张及具有成本优势的龙头企业。

重点关注公司为皖维高新、金禾实业。

新材料方面，受益于国产替代加速、产业政策出台及下游产业转移，业绩确定性较高的子行业具备长期成长的能力。我们建议关注胶粘剂、LED应用、锂电材料（隔膜、正极、铝塑膜）、尾气净化材料、珠光材料等行业，重点推荐公司为回天新材、利亚德、当升科技。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故
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