匿名人员
2019-6-7 01:56
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一周市场回顾：本周，计算机指数下跌3.82%，沪深300指数下跌2.19%，计算机板块跌幅第五。
行业看点：持续看好安全可控，重点关注“三软三硬”
美国政府进一步打压华为，安全可控更加迫切。美国时间5月15日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，宣布因为国家经济紧急状态，禁止企业使用被视为对国家安全造成风险的外国制造设备。并且，美国商务部声明，将把华为及70个附属公司增列入出口管制的实体清单。美国企业必须要经过美国政府批准才可以和华为交易。此次美国政府进一步打压华为，进一步凸显我国IT领域安全可控迫切性，后续政策重视程度将进一步提升，国内产业链合作将更加紧密，行业生态构建迎来加速。
海思等国内供应链地位更为重要，形势倒逼替代加速。海思提到，为公司的生存打造“备胎”，一夜之间全部转“正”，继续兑现为公司对于客户持续服务的承诺。在纯商业市场下，海思已经取得重大成就，除用于手机的“麒麟”Soc系列，还有安防芯片、服务器芯片、基站芯片、基带芯片、物联网芯片、AI芯片等，据ICinsghts发布的2019年Q1全球半导体市场报告，海思第一季度营收达到了17.55亿美元，同比增长41%，排名上升至第14位。除海思外，美国打压华为，也使得国内IT产业链的地位也更加重要。短期带来压力，但一批储备二三线产品将进入一线，外部形势倒逼替代加速。
安全可控已取得阶段成果，替代加速具备潜力。我国从上世纪90年代开始布局安全可控，先后历经科研及小批量试产、单品产业化，联合攻关一期试点，二期试点等，从过去的单品，走向全产业链磨合和生态建设。目前我国在CPU、存储设备、服务器、PC、网络设备、基础软件、关键应用软件等领域，均具备一定实力。已涌现了中国电子系、中国电科系、中科系、紫光系、浪潮集团等优质自主品牌，在可控可控产业链关键领域已具备较强的竞争实力。而中国互联网企业及头部IT公司的崛起及技术外溢，则加速了新一轮基础技术创新。芯片开发快速追赶，云计算、人工智能从追赶到引领，以分布式及虚拟化为核心的基础架构创新，使得去IOE成为可能，IT国产化迎来加速。
外部环境倒逼生态加速，盈利有望快速体现。IT国产化可分为三个层次，第一层次是单个硬件和和软件产品的国产化，国内发展较好的是应用软件、其次是基础软件，近年核心硬件也逐步迎来了突破。第二层次是IT系统整体国产化，从无到有、从可用到高效，目前处于快速推进期。第三个层次是IT生态系统整体国产化及商业生态建设，国家网信办公布的《网络产品和服务安全审查办法（试行）》把网络安全审查分成“安全性”审查和“可控性”审查，可控是网络安全的前提已经成为共识，近期对华为打压等事件，进一步凸显IT基础设施自给自足的重要性，关键领域的自主可控进入加速推进期，国产化生态有望从更多领域加速突破。在IT国产化领域，因涉及大量基础技术创新及众多软硬件适配，前期投入较大、试点较长，相关公司核心竞争力并未显著体现在营收及业绩，但前期投入已助力其建立核心竞争力，随着国产生态加速，盈利有望快速体现。
投资建议：
持续看好安全可控，重点关注“三软三硬”组合，“三软”为中孚信息、中国软件、华宇软件，“三硬”为中科曙光、中国长城、景嘉微。
安全可控：推荐中科曙光、中孚信息、华宇软件、淳中科技、太极股份，关注中国长城、中国软件、景嘉微、北信源；
网络安全：推荐启明星辰、深信服、美亚柏科、中新赛克，关注绿盟科技、北信源、南洋股份；SaaS推荐用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、新开普、恒华科技；
IaaS推荐浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件；
医疗信息化：推荐卫宁健康、创业慧康、思创医惠，关注和仁科技、久远银海；
政务信息化：推荐华宇软件、太极股份、超图软件、辰安科技、雄帝科技；
金融科技：推荐恒生电子、长亮科技、新国都、赢时胜、润和软件、同花顺；
风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险；行业IT资本支出低于预期的风险等。
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