计算机行业周报：政策持续利好自主可控

上周回顾

上周计算机板块（中信分类）上周1.84%，涨幅排名位列29个行业中第12位，同期沪深300上涨1%。计算机板块跑赢大盘。

本周观点

本周，商务部公开表示中国将建立不可靠实体清单制度，具体措施近期出台。国务院办公厅发布《关于印发科技领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案的通知》，明确对科技领域中央和地方财政支出责任的划分和转移支付的作用。坚持把科技作为支出重点领域做好预算安排，持续加大财政科技投入力度，确保财政科技投入只增不减。此次政策出台意味着，无论贸易战缓和与否，自主可控与关键技术创新是我国突破技术封锁的唯一途径，将成为我国信息技术产业发展核心。建议积极关注自主可控、核心技术板块，相关A股标的：浪潮信息、中科曙光、中国长城、中国软件、紫光股份、太极股份。

5月22日，财政部发布针对集成电路和软件企业的“两免三减半”政策，相关企业第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。我们以软件上市企业2018年利润总额与所得税测算，今明两年“两免三减半”政策将每年为软件企业增加25-30亿元利润，两年后的三年将每年为企业增加约4亿元利润，而2018年软件企业总归母净利为93亿元，我们认为此次政策将在未来几年对软件企业业绩产生积极影响。

一季度计算机板块基本面向好。2019年一季度计算机板块营收增长持续，同比增长10.93%，净利恢复高增长，同比增长52.22%。板块毛利率基本持平，费用率较2018Q1上升了约1个百分点。2019年一季度板块内公司业绩分化加剧的情况得到了缓解。

近期重点推荐标的:科大讯飞、能科股份、绿盟科技、万达信息、恒生电子、上海钢联。

2019年计算机行业营收及利润预计将保持较快增长，政策层面利好不断，我们对行业持“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。
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