匿名人员
2019-6-7 01:56
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行情回顾： 上周计算机行业(中信)指数下跌 3.82%，沪深 300 指数下跌 2.19%，创业板指数下跌 3.59%。年初以来我们一直的观点是：主线行情围绕科创板推出背景下政策驱动板块的龙头价值重估（主要是估值重估和业务风险重估），而不是优先考虑产业驱动方向（业绩驱动）。随着中美贸易谈判进展，目前时点重点推荐有望加速推进的安全可控和网络安全，我们认为安全可控有望成为计算机行业未来两三年的大主线方向，同时考虑市场风险偏好回落，推荐业绩驱动的云计算板块。个股建议：安全可控首选四大央企中国软件、中国长城、卫士通、太极股份；网络安全重点推荐卫士通、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科，关注深信服、南洋股份、北信源、中孚信息、中新赛克、数字认证、格尔软件等；云计算重点推荐用友网络、科远股份、汉得信息、东方国信等，关注云计算产业链的浪潮信息、 中科曙光、宝信软件、光环新网、金蝶国际。
华为在通用计算领域拥抱 ARM 生态： ARM 架构能提供最佳的性能和功耗比。华为在 ARM 处理器的合作探索已有 15 年， 2004 年开始与 ARM 合作研发了通讯与嵌入式设备； 2009 年推出智能手机芯片 K3，也就是麒麟的前身； 2015 年华为推出了存储和服务器的 CPU，这一系列的芯片是鲲鹏的前身。未来华为将会继续投入ARM，在鲲鹏的处理器上持续演进，保持至少两年一代的演进速度。华为对 ARM的定位也非常清晰， ARM 是华为整个多样化计算的重要组成部分，华为智能计算业务部 TaiShan & Atlas 领域总裁张熙伟对华为在 ARM 的发展的战略总结了三个词，“立芯”、“用芯”、“放芯”，预计华为未来将继续积极推动 ARM 产业的发展和生态的建设。
发布鲲鹏 920 和泰山服务器，关注受益生态伙伴： 2019 年 1 月 7 日发布了业界最高性能的基于 ARM 处理器的鲲鹏 920，这是首款 7nm ARM 服务器处理器，可提供48/64 核多核，主频为 2.6Ghz，具有高性能、高集成度、高吞吐率以及高能效比等优点。鲲鹏 920 SPECint Benchmark 评分超过 930，超出业界标杆 25%。该芯片集成 8 通道 DDR4，速率由 2663 提升到 2993，总带宽达到了 1.5T bit/s，内存带宽超出业界主流 46%。鲲鹏 920 支持 PCIe4.0 及 CCIX 接口，可提供 640Gbps 总带宽，比业界主流提升 66%。芯片集成 100G RoCE 以太网卡功能，网络带宽翻 4 倍，大幅提高系统集成度。去年 12 月，华为首次发布基于 ARM 架构的处理器芯片，并自主设计了基于 ARM v8 架构的 TaiShan （泰山）核。同时，华为服务器 (产品线) 升级为华为智能计算业务部。在 2019 年 1.7 日当天，华为同时发布了由鲲鹏 920 驱动的旗舰系列泰山三款服务器， 分别是均衡服务器、存储服务器、高密度服务器，主要应用于大数据、分布式存储、 ARM 原生应用等场景。考虑到华为在产业的影响力，华为鲲鹏有望成为国产芯片的重要力量，关注鲲鹏生态的受益伙伴，操作系统层的中国软件（中标软件），数据库领域的中国软件（武汉达梦）、太极股份（人大金仓）、南大通用，集成领域的太极股份等。
华为事件凸显供应链自主可控的重要性，自主可控有望加速推进： 5.15 日美国商务部 BIS（产业与安全局）宣布把华为列入“实体清单”。所有受 BIS《美国出口惯例条例》（ EAR）管辖的物品，向华为出口、再出口或进行境内转让都必须获得许可，没有美国政府的许可，所有美国企业将不能再给华为供货。 IT 产业已经成为现代社会的基础，目前国内已经具备基础计算初步的完整生态，华为事件凸显 IT 产业供应链自主可控的重要性，将推动国内在基础 IT 领域国产化的进程。重点推荐四大央企：中国软件（弹性最大）、卫士通（业绩弹性最被忽视）、中国长城、太极股份。小票关注：中孚信息、景嘉微、东方通、北信源。其它大票关注：中科曙光、启明星辰、用友网络、浪潮软件等。
风险提示： 自主可控、网络安全进展低于预期； 行业后周期性； 贸易战风险。
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