匿名人员
2019-6-7 01:56
2668
0
1.推荐组合
【三一重工】【杰瑞股份】【先导智能】【中联重科】【晶盛机电】
【锐科激光】【迈为股份】【恒立液压】【浙江鼎力】【北方华创】
2.投资要点
【油服】油价波动不改油服高景气，预计设备龙头业绩持续高增速受 EIA 原油库存超预期增加等因素影响，本周布伦特原油期货价格收68.01 美金，同比-5.82%，本年度首次跌至 70 美金以下。但我们认为，油价的波动不改油服行业高景气。
1：贸易战强化国内能源自主可控需求。 贸易战持续进行，而我国原油、天然气的对外依赖度持续提升。作为整体社会运转的基础性资源和战略性物资，能源的自主可控需求持续提升。因此，持续加大投入油气开发、支持油气设备国产化均有望增强。
2：油气开发成本持续降低，具有较强安全边际。 近几年随着国内油气开发降本增效的推进，油气开发成本逐年降低，“三桶油”的桶油主要开采成本在近五年下降 10 美金以上。目前桶油成本远低于油价水平，油气开发已具备较高安全边际。从资源禀赋角度考虑，页岩气逐渐成为国内油气生产的重要增量。钻井、压裂等技术的持续进步带动页岩气开发成本的降低，经济性的提升有望加速页岩气开发进程。
3：设备龙头业绩释放，预计持续高增长。 压裂设备龙头【杰瑞股份】业绩持续高增长。 而二季度开始，油服行业整体作业量提升，交付进度加速，结合公司持续饱满的订单状况，预计二季度业绩持续高增长。 而【石化机械】也在 2019Q1 实现近五年首次盈利，拐点明确。
投资建议：持续首推民营设备龙头【杰瑞股份】，设备长期处于供不应求状态，业绩预计持续高增速。 关注国有设备龙头【石化机械】，此外，油服板块订单持续改善，推荐【海油工程】，关注【中海油服】等。港股推荐【华油能源】等。
【 OLED 设备】国产化进程加速，检测龙头业务加速拓展
近期我们密集调研 OLED 设备上市公司，结合招标网等公开信息，我们预计京东方、华星光电等面板龙头近期将加速 OLED 设备投资进度，且在韩国对 OLED 设备实施禁运政策后，国内 OLED 设备公司迎来国产化快速发展期。根据目前已公告信息，【劲拓股份】已经中标京东方绵阳线，此外【智云股份】、【联得装备】等公司也有望充分受益设备国产化的发展机遇期。
作为全球面板检测行业龙头，【精测电子】持续提升其在 OLED/LCD产线检测环节市占率，并助力面板行业产线的自动化升级，公司还不断扩充在面板其他制程的设备竞争力。此外，在半导体、新能源等板块公司也深度布局，成为公司新的业务增长点。
投资建议：首推【精测电子】， 充分受益 OLED 设备国产化浪潮，业绩有望持续超预期。此外关注【劲拓股份】、【智云股份】、【联得装备】等。
风险提示： 经济增速低预期； 下游行业需求低预期；行业竞争超预期
查看PDF原文 |
|
|
|
|
|
|
转播
