匿名人员
2019-6-7 01:55
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板块公司行情： 上周， SW 纺织服装板块下跌 1.52%，沪深 300 下跌 2.19%。目前SW 纺织服装 PE 为 18.9 倍，略低于近 1 年均值。本周涨幅前 3 的纺织服装公司分别为：嘉欣丝绸（ +37.26%）、商赢环球（ +24.94%）、 *ST 中绒（ +15%)，跌幅前 3 分别为：哈森股份（ -18.42%）、多喜爱（ -12.99%）、报喜鸟（ -7.77%）。
行业重要新闻：1.4 月份社零增长 7.2%，剔除假日移动因素消费品市场环比平稳；2.4 月份规模以上工业增加值增长 5.4%，纺织业下降 1.8%； 3.4 月棉花种植意向面积同比下降 1.77%，较上期回升 1.58pct；4.美国农业部报告：首次公布 2019/20年度全球棉花数据；5.美 3000 亿美元征税清单涉及几乎所有输美纺织服装产品。
海外公司跟踪： 1.宝胜裕元一季度业绩冰火两重天； 2.中国消费者不买范冰冰面膜的帐，莎莎五一同店销售下滑 8.3%； 3.优衣库网站遭黑客入侵。
公司重要公告： 【海澜之家】回购股份进展；【健盛集团】明确回购用途；【旺能环境】披露投资者关系活动记录表；【孚日股份】控股股东减持股份；【联发股份】终止合作意向协议；在印尼投资面料项目；【希努尔】股东增持进展；【搜于特】控股股东协议转让股份；【商赢环球】终止重大资产重组。
重点新闻简评： 4 月社零同比增长 7.2%，增速较 3 月的 8.7%放缓： 增速放缓主要源于五一节假日时点变化。国家统计局称，若剔除假日移动因素， 4 月社零增速与 3 月基本持平。另据联商网，五一期间，上海、重庆、江苏、陕西、湖北、四川的零售、餐饮企业销售额增速均较一季度对应社零增速有所提升，整体来看零售消费或存回暖趋势。
美国拟新增 3000 亿美元关税清单： 此次拟新增 3000 亿关税清单涉及服装近 290亿美元，家纺 110 亿美元。与之前的清单以互补的形式几乎覆盖了全部对美出口纺服产品，总额约 450 亿美元。本次清单中所涉服装类产品占我国出口约 20%，占美国进口约 33%，家纺类产品占我国出口约 33%，占美国进口约 60%，对美国消费市场影响或比对我国出口影响更大。若 3000 亿关税清单最终实施，对我国纺服市场影响较大，建议关注产业链转移及产能集聚的变化。
投资建议： 假日时点变化致 4 月社零低于预期，剔除假日变动因素社零增速环比持平。 4 月限额以上纺服零售负增长。二季度起，较低的基数以及促进消费政策逐步落实，有望推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线：（ 1）业绩有保障的童装龙头森马服饰，印染龙头航民股份；（ 2）中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头，罗莱生活；（ 3）有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业，歌力思、安正时尚；（ 4）受益于电商销售较快增长的供应链平台企业，南极电商。
风险提示： 1.部分行业终端销售不达预期； 2.上市公司业绩下滑风险； 3.并购资产业绩不达预期的风险； 4.促销费政策推进落实或不达预期； 5.中美贸易关系存在不确定性
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