通信行业动态报告：5G牌照有望年内发放，政策支持助推商用

上周市场表现：上周上证综指下跌 1.02%，沪深 300 指数下跌 1.50%，中小板指数下跌 3.41%，创业板指数下跌 2.37%。同期通信行业（申万）下跌 1.96%，跌幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌 1.63%，通信运营下跌 4.04%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为银行、有色金属、计算机、建筑材料、非银金融，其中银行的涨幅为 0.48%，通信行业位居第 15 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为实达集团、创意信息、东方通信、精功科技、恒宝股份，涨幅分别为31.84%、 22.92%、 21.06%、 12.69%、 10.49%；跌幅前五名的公司为亚联发展、深南股份、新海宜、北讯集团、富春股份，跌幅分别为 27.69%、23.36%、 22.73%、 22.64%、 21.05%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 34.25X，通信运营、通信设备市盈率分别为 40.25X、32.81X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。

行业重要新闻：中国移动股东周年大会上，中国移动董事长杨杰表示，中国移动今年年内获 5G 牌照，明年将是投资高峰。三大运营商移动电话用户总数为 15.9 亿 4G 用户突破 12 亿。 1-4 月，移动互联网累计流量达 351 亿 GB，同比增长 122.2%。国产内存耗资 25 亿美元年内量产， 2021进军 17nm 内存。 Ovum 的最新研究报告观点： 5G 已来，但 4G 技术仍将长期发挥作用。工信部：不断完善相关政策环境助力 5G 成功商用。华为创始人任正非：即使美国供应商不卖给我们芯片，华为也没问题！

本周投资建议：本周中国移动股东周年大会上，中国移动董事长杨杰表示，中国移动今年年内获 5G 牌照。随着 5G 标准制定、技术研发和产品研制以及频谱分配的完成，网络建设、政策完善及应用推广提上日程。工信部表示将不断完善政策环境，推动上下游企业加强协作，助力 5G的成功商用，支撑数字经济社会的发展。另外受贸易战影响，国产替代标的将获得长期成长空间。

推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯； IDC/云计算优质企业光环新网；具备光芯片能力的光迅科技；高速 SFP 连接器厂商意华股份；并购光模块标的剑桥科技。建议关注光器件厂商天孚通信； PCB 厂商深南电路、沪电股份。

风险提示： 5G 推进不及预期；中美贸易战风险
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通信行业动态报告：5G牌照有望年内发放，政策支持助推 商用

通信行业动态报告：5G牌照有望年内发放，政策支持助推商用