匿名人员
2019-6-7 01:55
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本期内容提要:
板块追踪：上周通信（申万）指数收于2268.07，下跌3.72%，沪深300指数下跌2.19%，创业板指数下跌3.59%。各申万一级行业中，25个行业呈现下跌趋势。从通信行业子板块来看，增值运营服务上涨6.55%，网络优化上涨0.31%，其余12个子板块均有不同幅度的下跌。通信板块有68家公司上涨，5家公司持平，36家公司下跌。
行业观点：上周，美国商务部发布声明称，将华为及其附属公司列入管制“实体名单”。这表示华为无法在未经美国政府允许下，从美国公司购买零件和软件。目前谷歌已暂停与华为的部分合作，包括硬件、软件和技术服务的转让，将对华为海外的智能手机业务造成影响。美方在贸易摩擦升级、双方经贸谈判的关键节点发表这一声明，显露出以科技制高点遏制中国发展的企图。经历过去一年反复被美国指控，华为早已开始储备关键的上游零配件，达到6-12个月的库存，短期来看供应链未受较大影响。同时，华为领导人也表示已做好应对美国封杀的准备，通过子公司海思半导体独立开发必要的零件及技术。不过，由于在模拟芯片，操作系统等领域美国企业仍占据垄断地位，实现国产替代还需时日。我们认为，由于对贸易战的担忧，我国的高科技制造业势必将在国内寻找上游替代，加速芯片等领域的发展，建议关注麦捷科技，光迅科技，振芯科技。
《中国日报》引述接近电信业监管单位知情者的消息称，我国今年将发放5G正式牌照给电信运营商。中兴通讯5G工业产品线副总经理高文浩也表示，可能从10月1日起在全国范围内将5G网络投入商业使用。而此前，工信部部长苗圩表示，今年将在若干城市发放5G临时牌照，正式牌照有望明年发放。这意味着我国5G商用的进程非但不受美国贸易摩擦拖延，反而正加速落地。我们认为，此举显示了中国通信企业遭到打压背景下，政府有意提前发放牌照给予设备商扶持。中国是5G专利数量和用户数量第一大国，具有技术先发和市场规模的巨大优势，5G牌照的发放将对设备商和上游产业带来打动，下游高清视频，车联网等应用也将快速发展，因此建议关注中国铁塔，中兴通讯和高新兴。
公司推荐：1.高新兴（300098）：近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备，通过视频监控的集成进入安防行业，目前安防业务体系已经形成五大板块：通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网，夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联，布局电子车牌市场，收购中兴物联，建立“云+端”业务生态体系。2.网宿科技（300017）：公司聚焦“IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商，立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面，网宿科技在CDN行业经营多年，长期占据龙头地位。IDC方面，公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司，以定制化为突破口，迎合大型互联网客户需求。云计算方面，目前公司已实现CDN节点的云化改造，推出了全速云系列产品。边缘计算方面，公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化，移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场，目前，公司已覆盖几十个国家及地区，能够为海外客户提供丰富的服务。3.中际旭创（300308.SZ）：2017年，公司收购苏州旭创转型光通信，所面向的主要客户包括Google，Amazon，华为，中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团队拥有强大的技术背景，攻克了众多技术难题，并打通了国外互联网巨头的渠道，随着100GCWDM4爆款产品的量产，公司成功居于光模块市场第一梯队的位置。公司产品迭代能力强，能享受产品快速降价之前的红利，因此毛利率相较同行业的上市公司高。同时，苏州旭创管理，研发和制造均在国内，人力成本具备优势，采购规模大，能实现较强上游议价能力。苏州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链，凭借对海外巨头批量供货的实力背书，公司有望在国内市场打开局面。未来随着400G模块需求的爆发，以及5G网络的开始建设，公司业务有望上一个新台阶。
风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期。
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