匿名人员
2019-6-7 01:54
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华为受美国管制事件点评：贸易摩擦对中美均不利，科技发展之路“危”与“机”并存
事件：近期，根据美国商务部在其官方网站发布的新闻，美国商务部的工业和安全局（BIS）把华为公司加入其EntityList（实体清单），其法律依据是美国《出口管理条例》。随后，美国各大半导体公司接到美国政府通知，停止对华为供货。华为作为全球第一大通信主设备商，此事件对通信行业造成较大冲击，下文将对其影响进行简要分析。
华为对美出口及进口均受限制，产业链波及范围广
此次管制造成的全面影响要等到美国商务部公布完整清单后才能揭晓，但终将对中美双方造成较大损失，扰乱了华为的业务的同时，也对其美国核心供应商带来重大打击。华为对美出口方面，总统行政命令实质上禁止了华为对美销售。华为对美进口方面，美国对华为的出口审查将扰乱华为与关键供应商的正常往来，影响波及从智能手机到5G设备等华为全线业务。此次出口管制波及范围较广，《出口管理条例》将非美国企业也纳入管制范围，根据市场价格，如果美国企业的零部件和软件在原则上包含25%以上，也将成为被管制对象。我国通信行业的上游核心器件和软件仍对美国有较强的依赖度，半导体芯片是华为上游供应体系中的重要一环，可从数据略见一斑。
华为美国核心供应商业务受重大冲击，部分上市公司股价大跌
各大半导体及软件公司收到停止对华为的供货的美国政府通知，部分对华为业务依存度高的公司股价大跌。根据华为2018年底发布的92家核心供应商名单，其中美国占34家，主要是半导体、软件类、光通讯公司，具体业务涉及高性能计算、射频、模拟、混合信号、光器件、存储、测试等核心技术领域，目前国产替代难度较大。其中，来自华为的营收绝对值最多的公司包括伟创力、博通、高通、希捷等公司，来自华为的营收在其总营收份额最大的公司包括NeoPhotonics（新飞通）、Lumentum、Qorvo、Finisar（菲尼萨）等公司。对华为依赖最高的企业是NeoPhotonics，据路透社报道，这家企业有47%的营收是来自华为。以上公司与华为的业务依存度较高，将首当其冲。
华为对极限状态有所准备，加速国产替代之路
华为对极限生存状态早有准备，但国产替代仍是一场争分夺秒的比赛。华为应对极限状态的措施，一方面是通过自主设计实现替代，或通过不同的路径规避和减少美系芯片的使用，另一方面主要通过备货以延长缓冲期。根据《日本经济新闻》5月17日的报道，据欧洲、亚洲等数家华为供货厂商的相关人士介绍，对不可替代的美国企业的半导体等，华为确保了6～12个月的库存。华为前期所做的准备利于稳定军心，同时，也将带领中国自主可控步伐加速，期待此次贸易对国内上游器件厂商带来的发展良机。我们将持续关注（1）此次事件对华为产线的中长期影响；（2）美国半导体厂商在此次事件中所承受的压力以及应对措施；（3）中美双方博弈的进程及波及范围。
后文我们梳理了华为在通信行业的相关核心供应商——包括赛灵思、博通、思佳讯、亚德诺、恩智浦、德州仪器、高通、联发科、罗森伯格、Qorvo、罗德与施瓦茨、是德科技等公司的资料，供投资者参考。
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