文化传媒行业周报：市场震荡加剧，精选业绩优良个股

传媒行业市场及个股表现

本周申万传媒版块收于636.16点，跌幅为4.11%，在申万一级行业涨跌幅中排名第13，跑赢沪深300指数。本周各基准指数情况为：上证综指（-4.52%）、深证成指（-4.54%）、沪深300(-4.67%)、中小板指（-4.99%）和创业板指（-5.54%）。本周传媒行业涨幅前五的公司分别为新媒股份(19.37%)、*ST生物(17.02%)、昆仑万维(7.11%)、恒大高新(6.59%)、三七互娱(5.63%)；跌幅前五的分别为中广天择（-26.92%)、*ST游久(-22.64%)、*ST东网(-22.27%)、麦达数字(-15.80%)和*ST印纪(-15.66%)。

核心观点

本周，市场受中美贸易谈判不确定因素的影响，避险情绪积聚，震荡明显。另一方面原因，版块整体年报和季报表现一般，受商誉减值的影响，营收和利润增速下滑，景气度有所回升。游戏行业，根据已经公布的业绩来看，多家公司表现较好，Q1实现高增长，随着版号发放稳步推进，新游戏的陆续上线有望进一步刺激行业的回暖，密切关注二季度重点项目的上线进度。未来，5G的商用将对传统游戏行业带来颠覆性的行业变革，云游戏和虚拟现实游戏为版块带来新的增量。电影方面，二季度多部进口片陆续上映，有望提振19Q2票房。电影及院线版块：随着人口红利的逐渐消退，国产电影历经高速发展的扩展时期，已经过渡到质量求增量的理性阶段，建议关注优质内容出品方【北京文化】【光线传媒】、享受垄断发行资源的【中国电影】、受益渠道方【万达电影】【金逸影视】【横店影视】。

电影市场数据跟踪

根据电资办的数据，2019年第19周（2019年5月6日-2019年5月12日）总票房71451万元（环比减少64.72%）；总观影人次1972万人（环比减少57.46%）。本周新片《大侦探皮卡丘》（5月10日上映）以27604万元的票房夺得周冠军；《复仇者联盟4：终局之战》本周排名第二，周票房23101万；《何以为家》以11312万票房排名第三。

风险提示

系统性风险；政策监管风险；商誉减值风险。
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