周报观点： 成材供需两旺， 关注库存变动
地产低库存背景下销售向施工段加速传导， 钢铁需求韧性仍存。 周内统计局公布房地产开发投资情况及销售情况， 1-4 月房屋新开工面积增速提升 1.2 个百分点，超市场预期。房地产调控“一城一策”、按揭利率低位背景下销售面积绝对水平维持高位，地产低库存背景下销售向施工端加速传导，钢铁需求端韧性仍存。但同时我们也要注意到本期房企土地购置面积、土地成交价款降幅继续扩大，考虑到房企土地购置速度已自去年三季度开始明显放缓，地产新开工高增速可持续性仍然存疑，这也是目前压制板块估值的主要原因，仍建议紧密关注钢铁行业需求端高频数据，如周度库存数据、钢贸商成交数据等。
本周周度库存数据仍旧支撑短期需求向好的观点，螺纹钢本周表观需求量达到412.1 万吨，环比涨幅明显，热轧表观消费量达 338.57 万吨，环比略有回落，整体来看，需求端仍维持长强板弱趋势。产量上，本周螺纹钢产量继续增长，环比增 2.64 万吨达到 378.36 万吨，继续创历史新高，尽管当前短期需求向好 ，但考虑到进入 5 月下旬建筑钢材需求将有季节性回落，当前产量对钢价的隐形压制仍然值得关注。
铁矿石方面， 本周铁矿石价格在 BHP 七月检修以及淡水河谷 Gongo soco 矿区尾矿坝斜坡出现位移等消息的刺激下突破 100 美元/吨， 短期看， 消息刺激叠加港口铁矿石库存持续回落，铁矿石价格仍将强势运行，中长期则需要关注国内铁矿石政策变动及非主流矿山复产、 国内矿供给增加对铁矿石供给端的影响。现阶段，仍建议关注区域供需向好，成本控制能力强的优质钢企，相关标的为三钢闽光（ 002110）、方大特钢（ 600507）。 铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现，相关标的为河北宣工（ 000923）、宏达矿业（ 6005332）。
价格： 钢材现货价格小幅下跌
现螺纹、热卷价格分别为 4070、 4000 元/吨,周变动分别为-0.73%、 -1.01%；螺纹、热卷最新期货价格分别为 3771、3682 元/吨，周变动分别为 0.67%、0.00%。
利润： 炉料涨价拖累成材利润
分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为 452、 579、 219、126、 191 元/吨，周变动分别为-68、 -77、 -79、 -79、 -43 元/吨。
库存： 螺纹钢库存降幅环比扩大
截至本周末，社会库存总计 1164.09 万吨，周环比下跌 4.09%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为 738.85、 204.45 万吨，周变动幅度分别为-5.60%、 -3.88%。
风险提示： 原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化
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