建筑行业周报：一季度订单止跌，央企订单占比提升

2019 年一季度建筑业新签订单止跌，但未明显回升，增速处于历史相对低位。从占比来看，八大基建大央企近期占比有明显提升，个别季度甚至超过30%。

国务院常委会提出加大基建补短板力度：2019年 2月，发改委发布了《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及 2019 年投资形势展望》。《展望》预计 2019 年我国基建投资有望保持中速增长态势。随着基建投资增速的回升，基建板块的景气度提升。 2019 年基建投资有望实现中等增速。

建筑行业新签订单目前处在历史相对低点： 2007 年至今，建筑行业总产值增速放缓趋势明显。一方面是由于国家整体宏观经济不景气的原因，另一方面也受到国定资产投资增速放缓的影响。从新签合同额来看，2007年至今，建筑行业新签合同额同比增速下降了 15%。从历史数据来看，目前增速处于历史低位，考虑到建筑行业的业绩滞后新签订单 1-2 年左右，预计 1-2 年内行业产值难有明显增长。

央企新签订单占比明显提升，未来是推动行业产值增长主力： 2019 年以来，八大建筑央企新签订单呈平稳增长，建筑行业新签合同增速也开始止跌。从央企新签合同占建筑业新签合同情况来看，央企新签合同占比一直有明显提升，以此我们认为本轮基建补短板下，央企承接了更多的项目，未来也是推动行业产值增长的主力。

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