计算机行业2018年报&2019Q1数据解读：收入端平稳增长，利润端持续回暖，看好计算机行业的长期表现

【投资要点】

收入端维持平稳增长，利润端2019Q1显著改善。计算机行业207家上市公司2018年营业总收入为6307亿元，YoY+20%，较2017年YoY+8%提升了12pct；归母净利润为180亿元，YoY-48.6%。由于计算机公司受到资产减值的影响拖累了2018年全年的归母净利润表现。

计算机行业207家上市公司2019Q1营业总收入1369亿元，YoY+15.2%，增速较为平稳，但较2018Q1出现了明显下滑；计算机行业2019Q1归母净利润为73亿元，YoY+61.2%，较2018年Q1的增速呈现加速提升的态势，反映出计算机公司在2019一季度的利润情况呈现改善。

【配置建议】

我们建议关注：1）计算机行业细分领域叠加行业主题的龙头公司。在云计算领域，我们看好云时代到来对整个IT行业带来的趋势性影响，我们认为能够持续投入云计算研发、且有优秀的云产品带来收入端的快速增长的龙头公司将显著受益。2）随着金融放开的持续推进及金融监管的加强，我们认为金融IT行业龙头公司将受益明显。

个股方面，我们看好广联达、用友网络，谨慎看好恒生电子。

【风险提示】

经济增速下行的风险

中国企业整体IT开支不及预期的风险

IT人员费用快速上涨的风险

新技术发展进程不及预期的风险
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