公用事业行业研究简报：水处理市场集中度创新高，关注优质龙头

一周行情汇总

本周（05/20-05/24）沪指收报2853.0点，周跌幅为1.02%，公用事业（申万Ⅰ）跌幅为0.96%。个股方面，科融环境、天瑞仪器等涨幅居前，中金环境、ST科林等跌幅居前。

行业新闻点评

水处理市场集中度创新高，CR10占据38%。经过多年发展，我国水处理领域的集中度得到了明显提升，CR10市场集中度由14年的20%提升至目前的38%，集中度的提升将带来企业竞争力、技术水平、服务效率的提高，以及产业的升级换代，优质龙头企业将更具竞争力。2018年全国新增筹建餐厨垃圾项目投资34亿。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》要求，到“十三五”末力争新增餐厨垃圾处理能力3.44万吨/日，城市基本建立餐厨垃圾回收和再生利用体系，未来餐厨处置的市场空间将进一步扩大。北京通州51亿农村污水治理项目获批。目前，水环境治理工作由分散进行逐步向流域、区域协同以及城乡一体化转变，长江流域，渤海入海口以及各地城镇农村一体化项目推进迅速，利好水环境治理市场释放。

周策略建议

水处理市场集中度再创新高，CR10已占据38%的市场份额，优质龙头公司在订单获取、项目推进以及后续运营上的优势愈发明显。同期，水环境治理模式正由分散进行逐步过渡到流域、区域协同以及城市农村一体化，带动了水质市场的大单频出，未来一段时间水环境市场仍将保持较高景气度。虽然目前板块受大盘影响调整较大，我们认为未来仍可以从业绩的主线继续把握机会。监测板块（地表水监测的快速放量以及大气网格化的持续深入推进）、垃圾处理（中小城市的垃圾处理需求仍然旺盛叠加在手订单持续推进）、危废处置（清废行动持续叠加“响水事件”带来的危废处置需求提升）、土壤修复领域（未来政策空间巨大叠加“响水事件”带来的受污染用地改造的治理需求提升）在行业景气度仍然较高的背景下，业绩驱动力仍将维持，持续看好相关公司在该领域的表现。我们建议中长期关注先河环保（300137.SZ）、理工环科（002322.SZ）、高能环境（603588.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）等。

风险提示内容

政策力度不达预期、政策力度不达预期、政策力度不达预期、政策力度不达预期、订单需求不达预期订单需求不达预期订单需求不达预期订单需求不达预期、宏观经济下行宏观经济下行宏观经济下行、系统性风险系统性风险系
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