电气设备事件点评：政策护航风光腾飞在即

2019年风电、光伏建设管理工作方案正式发布，对行业影响最大的靴子落地。政策仍然朝着市场化的方向发展，并且明确了平价上网前的“最后100米”应该怎么走。此次发布光伏政策主要亮点包括：

“量入为出”，以补贴额定装机量。2019年总体补贴额30亿，其中7.5亿用于支持户用分布式的建设，另外的22.5GW完全用于公开竞价。

体现了对户用分布式的重视。7.5亿元补贴可以支持建设规模约3.5GW。采取按月上报的措施，设置1个月的缓冲期，使得总体规模可控。

公开竞争方式明确，同一起跑线展开竞争。参与竞价I、II、III类区修正幅度分别为0、-0.05、-0.15元/kWh，相应0.4、0.45、0.55元/kWh的指导价差值一致，通过修正弱化资源差异，在同一起跑线进行竞争。对于风电电价以及建设管理办法相关政策，我们认为总体上为风电行业发展奠定了坚实的基础，利于行业稳定信心、加速发展，主要亮点包括：

政策明确平价路径，不确定性消除。此次风电电价政策，明确了2019、2020两年的指导价以及2021年完全平价的目标。

体现了质量与进度之间的平衡。2018年底前核准陆上风电机组，预留工期裕量是2年。2018年底前核准海上风电机组，预留3年工期裕量。体现有对海上风电进度没有一味求快，而是在质量与进度之间找寻了平衡。

进一步强化了消纳的重要性。管理办法中对新建机组的消纳条件进行了严格要求，体现出对行业发展质量的重视，避免再次出现大规模弃风。政策落地后，未来光伏和风电的发展将进入新的发展阶段：

光伏：在平价上网项目落地、光伏出口加速推进的过程中，光伏产业链将爆发出巨大的能量，加速推进全球化。预计2019年国内新增装机有望突破40GW，全球装机突破120GW。

风电：弃风率不断下降、平价节点目标带来的抢装潮、配额制推动下的央企资本开支加大，将共同推动风电投资进入景气通道。2019年预计新增装机将超过25GW。

投资策略：光伏各环节龙头企业将显著受益于新政策打造的稳定发展环境，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头：通威股份，单晶硅片龙头：隆基股份。风机设备制造商将显著受益于风电投资加速，风电运营商亦将受益于装机不断快速增长，推荐风机市占率第一的龙头：金风科技，福建海上风电运营商：福能股份。

风险提示：政策出现大幅波动、平价上网项目推进不及预期、光伏海外市场不及预期、原材料价格大幅上涨
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电气设备事件点评：政策护航 风光腾飞在即

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