匿名人员
2019-6-7 01:49
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金属钴：国内外价格再现分歧。本周，MB低等级钴价格16.35-17.05美元/磅，较上周上调0.53美元/磅，涨幅3.25%；国内金属钴中间价格275元/公斤，周度下滑0.72%。国际方面，MB钴价处于上行通道，持续回暖符合预期。国内方面，本周钴价小幅走弱，主要由于下游电池厂商采购意愿相对薄弱，周内交易不足，市场呈现有价无市局面。另一方面，本周嘉能可KATANGA恢复出口的钴原料预期将于5月份提前流入市场，现有供需格局将被打破，使得短期内钴产品价格承压，但长期原料供给呈现短缺趋势，钴价将逐步反弹。我们依次推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，华友钴业、洛阳钼业，以及寒锐钴业、盛屯矿业、道氏技术。
钴盐：钴盐价格持稳，下游需求不及预期。本周，氯化钴6.35万元/吨，周度持平；硫酸钴5.2万元/吨，周度持平；四氧化三钴价格19万元/吨，周度上涨1.06%。MB钴价持续上涨，对原料价格形成一定支撑。氯化钴方面，目前生产商以代加工或长单交易为主，预计未来短期内氯化钴价格持稳。硫酸钴方面，由于三元电池技术更新速度较快，下游电池厂商为了规避库存风险，有意将库存量维持在安全水平，剩下仅按需采购，因此目前需求方采购意愿薄弱，市场交易低于预期。四氧化三钴方面，市场需求相对稳定，生产商挺价，交易价格小幅上升。虽然下游需求有小幅所增长，但对价格的支撑低于预期，短期内价格上涨空间有限。目前，下游3C电子市场需求较弱，市场订单未见显著增长。我们认为，5G产品问世后，有望带来替换潮，增速较低的3C产品或将迎来突破。目前下游厂商以去库存为主，待5G落地，产量有望大幅攀升，届时下游需求将持续好转，利好四氧化三钴。因此，我们长期看好钴盐品种。
三元523：原料价格持稳，三元材料价格得到支撑。本周，三元材料523价格14.4万元/吨，周度持平。当前三元前驱体原料硫酸钴价格持稳，对三元材料价格起到一定支撑作用。目前下游三元电池厂订单需求未见显著增长，市场交易相对平稳。我们认为三元材料短期内持稳，未来有望进入上行通道。
锂盐：碳酸锂价格持稳，氢氧化锂价格小幅下滑。本周，电池级碳酸锂价格76500元/吨，周度持平。氢氧化锂95500元/吨，周度下滑1.55%。碳酸锂方面，碳酸锂行情出现分化，工业级碳酸锂形式持续向好，下游需求旺盛，供给偏紧；电池级碳酸锂市场需求平稳，尚未出现涨价。预计短期内碳酸锂价格将持稳，价格有上调空间。氢氧化锂方面，本周氢氧化锂价格小幅下调。下游三元正极材料商认为新能源补贴退坡使得国内高镍三元发展速度放缓，各家厂商谨慎开展生产工作。我们认为，这种情况不可持续，氢氧化锂价格将会恢复到正常水平，并且预计碳酸锂价格有望企稳并小幅回升。
风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险
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