匿名人员
2019-6-7 01:49
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行业动态及点评。《2019中国网络视听发展研究报告》发布。报告显示，2018年短视频市场同比增长744.7%，智能电视覆盖&激活规模高速增长，带来诸多趋势性机会。
A）短视频用户规模达6.48亿，日均使用时长反超长视频，市场规模达467.1亿。1）根据CNNIC数据，截至2018年12月，国内短视频用户规模已达6.48亿，网民使用率达78.2%；2018年下半年新增用户达0.54亿人；2）根据艾瑞咨询数据，2018年，短视频市场规模同比增长744.7%至467.1亿元；3）根据QuestMobile数据，从2018年6月起，短视频类应用的日均使用时长已超过长视频。
B）智能电视覆盖规模和激活规模迅速增长，渗透率已达36%，大屏价值有望迎来重估。1）根据勾正数据，2018年底智能电视覆盖规模达2.51亿，同比增长39%；激活规模达1.86亿，同比增长62%；智能电视保有量渗透率已达36%；2）智能电视（包含IPTV/OTT）的激活量增速高于覆盖量增速，用户有“重回大屏”趋势，智能电视有望从推广期逐步进入应用与变现期。
C）网生内容减量提质，分账模式或成行业主流。1）2018年上线的网络剧数量为283部，网络电影数量为1523部，均从2016年起逐步下降；影视内容行业的“去产能”效果逐步体现；2）视频平台用户相对年轻，内容节奏要求高，推动网剧总集数减少；3）各大视频平台均布局分账策略；分账网剧成本相对较低、回报较高，未来有望成为行业主流。
投资与关注建议。1）内容行业去产能叠加观众对内容质量要求提高，有利于精品制作能力强的影视内容制作公司，推荐光线传媒，关注华策影视；2）短视频使用时长超过长视频，市场空间打开，推荐整合发力短视频信息流的腾讯控股；3）智能电视的覆盖与激活规模高速增长，家庭大屏价值有望重估，具有较强运营能力及差异内容的广电牌照方将受益，推荐芒果超媒、关注新媒股份、华数传媒。
A股及海外中概传媒公司交易回顾。（1）上周（2019年5月27日至2019年6月2日），传媒指数（+1.74%）在29个指数涨跌幅中排名第14。（2）上周（2019年5月27日至2019年6月2日），A股传媒行业138家公司中共有94家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为大晟文化（+17.89%）、金逸影视（+17.12%）、贵广网络（+16.94%）。跌幅前三名为深大通、帝龙文化、人民网，跌幅分别为-25.54.%、-10.75%、-7.08%。市值前三名为东方财富（849.52亿元）、分众传媒（816.09亿元）、世纪华通（407.18亿元）。（3）美股中概股传媒互联网行业一共26家，其中有12家公司股价上涨，涨幅前三的分别为凤凰新媒体（+10.26%）、易车（+7.72%）、欢聚时代（+6.75%）。
风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业受宏观经济波动影响的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。
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