商业贸易行业研究周报：电商巨头纷纷抢占生鲜市场，生鲜超市竞争白热化

一周指数运行

本周（05/28-06/01）商业贸易（sw）指数上涨 0.71%，同期沪深 300 上涨 1.00%，上证综指上涨 1.60%，深证成指上涨 1.66%，中小板指数上涨2.19%，创业板指数上涨 2.76%。商业贸易板块跑输大盘，商贸板指相较沪深 300 指数下跌-0.29PCT。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名 24 名（上周 27），板块估值 0.00，上证综指估值 12.93。

首家京东七鲜美食生鲜超市开业，生鲜超市竞争激烈

5 月 30 日，首家升级版京东 7FRESH 超市 MSSM（即餐食解决方案超市）-京东七鲜美食生鲜超市北京首创奥特莱斯店开业。京东是做 3C 起家的，品类扩充到生鲜，主要原因： 1）线上流量日趋枯竭，获客成本高，线上遇到很大的天花板。 2）目前电商占整体零售比重为 16%左右， 84%的零售依然是通过线下零售门店 3）生鲜是刚需，是复购率最高、市场想象空间最大的品类，且生鲜类目更是 95%来自线下。从整个零售市场来看，生鲜零售是最难做的一个品类，因为生鲜为非标品，涉及供应链、仓储配送、保鲜、交付等各方面。因此，做好生鲜市场的布局，需要协同整个产业链，优化运营效率。

一周观点

上市公司中，苏宁易购和永辉超市在生鲜超市布局方面具有较强优势。苏宁易购推出的生鲜精品超市“苏鲜生”，以生鲜为核心，定位 O2O 线上线下打通的精品超市，以打造“生鲜+餐饮+超市”的全新业态和模式。 2017年 4 月，首家“ SUFRESH 苏鲜生”精品超市开业。截至 2019 年 3 月 31 日，苏宁已拥有苏鲜生超市 9 家，并计划 2020 年累计达到 306 家店，覆盖全国各大重点城市。永辉超市一直深耕生鲜超市领域。永辉超市是中国大陆首批“农改超”企业之一，具有较大的供应链优势。另永辉已通过入股红旗连锁与中百集团，分别进军了四川与武汉，进一步提高了市占率。

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