4月洗衣机出货数据点评：4月洗衣机内销小幅下滑，美的正增长

内销小幅下滑外销平稳增长，整体出货小个位数下滑

2019年1-4月，洗衣机出货增长结构延续了年初以来态势，内销市场小幅走弱，主要依靠出口的增长拉动整体销售。同时由于外销出货规模相较内销较小，对整体增速拉动作用有限，整体出货量仍然保持同比小幅度下滑。中长期来看，龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业，龙头有望保持领先，市场份额或稳步提升。建议关注青岛海尔、美的集团。

内销：延续小个位数下滑态势

产业在线数据显示，2019年1-4月洗衣机整体销售量2171.3万台，YOY-0.9%；内销1499.9万台，YOY-3.2%。其中4月单月总销量562.4万台，YOY-0.9%；内销382.1万台，YOY-3.7%。内销量表现仍旧疲软，年初以来内销市场颓势未减。

外销：小个位数增长对整体出货量增速有所拉动

外销方面4月相较3月增幅有所收窄，但仍旧实现小个位数正增长，对整体出货量增幅有一定拉动作用。产业在线数据显示，2019年1-4月洗衣机市场外销出货量671.4万台，YOY+4.7%；其中4月单月外销出货量180.4万台，YOY+5.7%。

内销格局：美的海尔份额持续提升

2019年1-4月，内销市场海尔、美的品牌力领先，其中，海尔累计额内销YOY-2.7%，美的累计内销YOY+1.9%，市占率分别YOY+0.2PCT和+1.5PCT。博世品牌表现较弱，累计内销量YOY-50.3%，市占率YOY-2.7PCT。

外销格局：龙头单月份额有所下行，不改中长期领先优势

出口方面，美的、海尔单月表现出现一定波动，增幅低于行业增速，但1-4月累计增幅表现仍旧领先。2019年1-4月，海尔累计出口YOY+23.0%，市占率YOY+1.9PCT；美的累计出口YOY+16.9%，市占率YOY+2.0PCT。

行业龙头中长期逻辑不改

青岛海尔：公司渠道布局领先，多品牌矩阵综合考虑大众市场与高端市场，看好公司品牌力叠加渠道效率的改善带来的盈利增长。美的集团：坚持全球运营战略，在家电品类及上下游布局全面，长期增长预期稳健。同时随着高端品牌战略落地，长期盈利或有提升。

风险提示：冰洗行业景气度下行。冰洗行业竞争加剧。全球宏观经济下行。
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