本周银保监会发布关于保险领域五大方面风险治理、开放险资运用工具等通知，鼓励险资在风险防控的基础上，拓展险资运用范围，促进市场健康发展。
鼓励险资入场衍生品业务，险资投资范围不断增加：5月15日，银保监会发布《关于保险资金参与信用风险缓释工具和信用保护工具业务的通知》，在保险公司具有衍生品运用能力和信用风险管理能力的前提下，允许和规范险资参与信用衍生产品的业务行为。该通知明确了险资参与信用风险缓释工具和信用保护工具业务的特质，对参与信用衍生产品的目的、原则以及风险管理提出要求。险资获准使用衍生产品，丰富了险资运用工具，拓展险资市场投资范围。险资具有期限长、规模大、追求稳定收益、适度流动性等特点。
监管强调保险领域风险防控，加强资金运用管理体系：5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果，促进合规建设”》工作的通知，其中保险领域，工作要点从公司治理、资金运用、产品开发、销售理赔以及业务财务数据五大方面部署未来治理乱象工作要点，体现监管对于保险公司业务发展以及风险合规治理双项发展的要求。其中，险资资金运用方面重点核查违规嵌套、开展通道业务、未按规定范围投资等要求，严格要求险资在风险防控的基础上，加强保险资金运用管理体系。
中美贸易摩擦下市场回落，非银板块估值重新进入左侧配置区间：监管对于保险公司资金运用体系运营一直是在严监管防控风险的基础上，不断放松管制、拓宽险资投资范围。从鼓励险资入场衍生品业务，到近期监管积极修订保险资金运用体系，未来或将提升权益类投资上限等讯息，均体现了政策对于鼓励长期资金入市的积极态度，有利于增加市场流动性，穿越短期波动，促进市场长期平稳健康发展。美国持续施压，中美贸易摩擦延伸至科技出口限制等方面，市场不断调整，上证综指受此影响回落至2882点。目前券商2019PB1.64,保险2019PEV0.92，重新进入左侧配置区间，重点推荐华泰证券、新华保险。
一周回顾
本周沪深300、创业板指、证券行业、保险行业、互联网金融指数下跌。其中，沪深300下跌2.19%，创业板指下跌3.59%，证券行业下跌5.78%，保险行业下跌3.19%，互联网金融下跌4.73%。
经纪：本周市场股基日均成交量5,393亿元，环比上周下降8.63%；日均换手率2.95%。
信用：本周市场股票质押参考市值49,961亿元，环比上周下降4.69%；两融余额9,379亿元，环比上周下降0.37%。
承销：本周股票承销金额131亿元，债券承销金额672亿元，证监会IPO核准通过3家。
风险提示：
政策出台与国际环境对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；
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