房地产行业2019年第20周地产周报：销售继续回暖，住建部定向警示房价涨幅过快城市

核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体强于创业板指和沪深300指数；房地产板块指数报收4147.64，周度涨幅为-2.3%，较沪深300指数相对收益为-0.1%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为实达集团、京粮控股、中润资源、万通地产、粤泰股份。

本周行业要闻。统计局数据显示4月房地产销售面积、投资额、新开工面积同比增速分别为1.3%、12.0%、15.5%。4月70大中城市中有67城新建商品住宅价格环比上涨。

地产一周数据回顾。周度销售上升。第20周35大城市新房销售为4.9万套，较上周的增速为17.0%；12大城市二手房销售2.5万套，较上周的增速为47.7%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为26.49%，153.2%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为1.0%，2.0%。整体库存略有减少。第20周23大城市库存为126.2万套，较上周减少0.3万套；库销比为11.40个月，与上周相比减少0.84个月。一线城市库存量23.3万套，较上周减少0.3万套，库销比为7.76个月，较上周减少0.57个月。二线城市库存量61.1万套，与上周持平，库销比为12.8个月，较上周下降0.8个月。土地市场成交增加。第20周26大城市合计成交土地23块，较上周增加1块。土地出让金增加。第20周26大城市土地出让金为234.6亿元，较上周增加105亿元。平均溢价率上升。第20周26大城市土地成交平均溢价率为31.0%，较上周增加14.7个百分点。

重点公司公告。1）阳光城2019年1-4月实现销售金额501.6亿元，权益销售金额321.0亿元。2）华润置地2019年4月实现销售金额177.9亿元，同比增长25.5%。销售面积102.9万平方米，同比增长30.0%。

投资建议与投资标的

统计局房地产数据显示4月全国楼市销售正增长、投资、新开工强势高增。本周六住建部对近3个月新建商品住宅、二手住宅价格指数累计涨幅较大的佛山、苏州、大连、南宁4个城市进行了预警提示。我们建议积极关注各城市的调控政策走向和楼市热度。推荐三类开发公司：1）稳健经营的低估值蓝筹龙头：推荐万科A(000002，买入)、保利地产(600048，买入)；2）业绩高速成长的二线龙头公司，推荐新城控股(601155，买入)、中南建设(000961，买入)；3）受益于都市圈规划的公司，推荐华夏幸福(600340，买入)、荣盛发展(002146，买入)。同时建议积极关注物管公司的投资机会，建议关注碧桂园服务(6098，未评级)、绿城服务(2869，未评级)、永升生活服务(1995，未评级)、新城悦(1755，未评级)，同时因为蓝光发展的物业子公司嘉宝股份有望在港股上市且对其市值影响弹性较大，也建议积极关注蓝光发展(600466，买入)的价值重估。

风险提示

销售大幅低于预期。

政策调控严厉程度高于预期。

利率发生明显上升。
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