电子行业周报：“华为”事件加速电子产业国产替代进程

本周聚焦：“华为”事件加速电子产业国产替代进程

5月15日，美国总统特朗普签署行政命令，宣告为应对国家紧急状态，禁止企业使用对国家安全构成危险的公司所生产的电信设备，禁止美国企业与华为业务合作，命令指示商务部与其他政府机构合作，在150天内拟订执行计划。同时，美国商务部宣布，华为公司的活动违反美国国家安全与外交政策利益，将华为及其70多家子公司列入出口管制的“实体清单”。

华为2018年底公布的主要供应商名单中有全球92家企业，其中美国超过30家，在各地区中最多，年采购额达到100亿美元。华为美国地区供应商主要供应半导体和软件，包括CPU、FPGA、射频前端、模拟芯片以及EDA、操作系统以及企业软件等。

华为主要产品包括通信设备、智能手机、服务器和物联网设备等电子产品。每个产品都需要多种类型的芯片，比如智能手机中需要SOC、射频前端芯片、存储芯片、电源管理等芯片，缺少任何一个芯片，都无法组成完整的产品。因此，尽管目前华为产品中芯片国产化率已非常高，但是如果存在必须使用美国供应商的芯片，则华为的运营也将受到严重影响。在中兴事件之后，华为便提前做了一些未雨绸缪的工作。一是提前备货核心芯片，确保了6～12个月的库存，可以保证未来一段时间内能够保持正常的运营；二是加大自主研发，华为海思已储备了多个“备胎”可以转正；三是培育国内供应链，积极加快的国内厂商验证进展。

受到中兴事件、福建晋华等事件影响，不仅是华为逐渐将供应链转移到国内，国内汽车、工业、家电、消费电子等领域的诸多厂商也开始加紧培育国内供应链。过去，国内芯片厂商很难进入汽车、工业等领域，甚至连验证机会都没有。但现在，国内终端厂商开始积极主动帮助芯片厂商验证，真正发挥出下游带动上游发展的作用，国产替代将加速推进。

行业跟踪：

面板：群创宣布高层减薪10%-15%；安防：中国平安城市建设的发展历程。

投资建议：

随着“华为”事件的持续演进，我们预计国产厂商将进一步增强在本土的采购，同时加强在半导体等关键领域的技术突破，我们建议投资者关注这两个方向，建议关注信维通信、顺络电子、三环集团、东山精密、深南电路、沪电股份、北方华创、汇顶科技、紫光国微、北京君正、圣邦股份等。

风险分析：

5G推进不及预期；半导体国产替代进展不及预期；面板价格下跌超预期；新技术在安防行业的渗透不及预期。
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