套期保值基础知识
一、 什么是套期保值？
套期保值，是指为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进；或者相反。套期保值有两种形式，即空头套期保值和多头套期保值。
例：某电厂在7月份打算三个月后购进100吨铜，为防止日后可能出现价格的上涨，该厂通过在上海期货交易所进行铜的套期保值交易。套期保值的结果见下面所示：
现货市场
期货市场
7月1日
10月份需铜100吨，7月现货市场价格66000元/吨
买入100手10月期铜合约,买入价为66100元/吨
10月1日
买入100吨铜,市价为67000元/吨
卖出100手10月期铜合约,卖出价为67200元/吨
盈亏
－1000元/吨
+1100元/吨
从表中可以看出，该厂在现货市场中每吨铜多付1000元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利1100元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以获取正常利润。
二、 套期保值有什么作用？
企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
归纳起来，套期保值在企业生产经营中的作用：
①锁定生产成本，实现预期利润。
②利用期货价格信号，组织安排现货生产。
③期货市场拓展现货销售和采购渠道。
④期货市场促使企业关注产品质量问题。
三、 套期保值策略
为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。
① 坚持期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同数量上相一致，在两个市场上采取相反的买卖行为的原则。
② 应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用；
③ 比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；
④ 根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此做出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。
四、 套期保值基本流程
1、分析市场
2、确定企业生产规模、销售规模
3、分析公司未来现金流
4、确定淘宝规模、目标价位
5、制定套保方案
6、建立、管理套保头寸
7、监管评测套、保效果
五、 判断套保成功与否的标准
套期保值的成功与否不在于在期货市场是否盈利，而是要把期货市场的收益和亏损同现货市场的操作综合起来再进行评价。对于原材料买入者而言，套保成功与否的标准就是：原材料的实际买入价是否低于市场平均价，若低于市场平均价就可以说套保是成功的。对于产成品卖出者来讲，即卖出套保而言，评判成功与否的标准就是：产品的卖出价是否高于市场平均价，若高于市场平均价就可以说套保是成功的。
|
转播
