钢铁：钢价高位震荡，基本面向上趋势未变

本周中信钢铁板块上涨 0.75%，相较于大盘 2.27%的涨幅，稍显逊色。近期大盘整体偏弱，板块方面无清晰脉络可寻。钢铁股方面，之前强势的南方钢厂本周表现一般，反而是钢管类个股表现较好。另外攀钢钒钛摘帽复牌，以 25.08%的涨幅位居板块第一。

本周钢价波动加剧，整体呈现高位震荡格局。虽然钢价周涨幅均为正，但剔除周一涨幅，周涨幅均为负值。基本面较弱的热卷在本周表现相对较好，期现涨幅均好于螺纹，而之前强势的焦炭期货出现回调。强势品种价格回落，弱势品种补涨，有市场声音认为黑色系已处于强弩之末。

但从基本面来看，库存这一最大的基本面依旧维持向上趋势不变。本周库存整体再降 3.19 万吨，至 1431.30 万吨。社库和厂库的变动方向反转，社库由上周的增加 7 万余吨变为本周的去化4.37 万吨，厂库由去化 8 万余吨变为小幅增加 1.18 万吨。这反映出价格上涨后贸易商一方面不敢从钢厂多拿货，另一方面又希望把钢价上涨的盈利落袋。但由于整体库存偏低，加之钢厂强势，贸易商交易出钢价顶部的概率并不大。另外，螺纹社库 433.69 万吨首次低于去年同期的 437.87 万吨，基本面依旧确定性最强。

截至 8 月 24 日， 48 家上市钢企已有 31 家发布了年中报，其中25 家钢企同比业绩上涨或者减亏。钢铁股高盈利低估值的特征越发明显，类似新兴铸管这类钢企更是创下单季盈利新高。下周中报将披露完毕，3 季报业绩将走弱投资者视野。从目前的钢价来看，三季度盈利将有望进一步提升。个股方面，继续沿着“不限产、能放利润、估值便宜”来推荐。三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份、韶钢松山等南方钢厂依旧是首选。沿着“强螺纹”这条主线则依旧重点推荐三钢闽光。二季度业绩超预期的新兴铸管以及钒概念稀缺股攀钢钒钛也值得关注。
查看PDF原文

钢铁：钢价高位震荡，基本面向上趋势未变

浏览过的版块