环保行业周报：重视环保板块高股息率策略

建议重视环保板块高股息率策略。根据国泰君安策略观点：高股息策略已经开始进入配置买入区间，股息率投资有望成为市场筑底过程中重要的“价值锚”；以足够低估值买入是关键，高分红收益率为保障，静待估值修复带来的潜在高收益可能。伴随环保板块估值回落至历史低位，股息回报也逐渐提升，我们分析环保公司的静态股息率及预期股息率，挑选其中高股息率，具备现金流优质+经营稳定的公司。

在高股息率公司中挑选现金流充沛+经营稳定的投资标的。我们计算出目前静态股息率前三的环保公司分别为：重庆水务（5.59%）、中原环保（3.45%）、百川能源（3.42%）；同时根据板块中静态股息率前十公司的股东回报计划进一步计算这些公司的预期股息率，其中大于3%的公司有重庆水务（5.84%）、理工环科（4.28%）、中山公用（3.07%）。在上述高股息率公司中挑选现金流充沛+经营稳定的投资标的。受益标的包括：重庆水务、中原环保、百川能源。

继续推荐危废运营板块，传统工艺龙头和水泥窑工艺龙头，以及国企水泥窑协同处置龙头海螺创业。行业高景气&商业模式健康—环保皇冠上的明珠。危废行业隶属工业环保范畴，受益于明确的供需缺口，处置价格居高不下，运营性资产盈利能力强。危废处置企业议价能力强、现金回流顺畅，同时市场待释放潜力较大。因此，危废板块是成长逻辑最确定、前景最明朗、回报最丰厚的环保子行业，并一直享受环保行业最高估值，继续推荐。

本周板块订单回顾：本周环保公司中新增订单6单、中标总金额41.26亿；新增订单前三名分别为首创股份、博天环境、东珠生态。

本周市场行情概览：1）电力、水务、环保、清洁能源分别上涨0.39%、-0.26%、-0.98%、-1.46%；上证综指、深证成指、创业板指分别上涨2.27%、1.53%、1.10%。2）涨幅前五名：上海洗霸（+5.40%）、伟明环保（+4.71%）、依米康（+4.10%）、华测检测（+4.04%）、瀚蓝环境（+3.78%）；3）涨幅后五名：神雾节能（-22.02%）、神雾环保（-21.17%）、三聚环保（-11.79%）、东江环保（-10.40%）、科融环境（-9.48%）。

风险提示：高股息个股估值进一步回落、危废项目进度或有不确定。
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