汽车行业点评：SUV下滑主要受经济周期影响；市场压力向下传导，落后产能加速淘汰，自主龙头份额提升

事项：

1、中汽协公布 7 月份销售数据，乘用车产/ 销分别为 172.5/159 万辆，同比-1.9%/- 5.3%。其中 SUV 产销分别为 69.8/63. 3万辆；同比 0%/-8.24%。

2、大众探歌上市，大众开启 SUV 新周期；日系厂商传出扩产信号。

观点：

1、经济下行周期中，汽车消费呈现两头弱中间强的特征，SUV 受影响大于轿车。具体表现为（1）中高端市场增速放缓，低端市场规模加速萎缩（2）越级消费情况减少，一线品牌降价抢占市场，二线品牌承压。

2、与之前轿车市场出现劣币驱逐良币的情况不同，当前自主龙头品牌和品质区分度明显，脱离红海竞争。市场供给压力向下传导，落后产能将加速淘汰，二线品牌退出市场。自主龙头的市场认可度以及份额提升，逐步具备一定的定价能力。相比合资，自主品牌有明显的成本和价格优势，随着综合竞争力提高，受合资扩产的影响有限。
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汽车行业点评：SUV下滑主要受经济周期影响；市场压力向下传导，落后产能加速淘汰，自主龙头份额提升

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