公用事业与环保产业行业研究周报：《土壤污染防治法》获全票通过，看好固废产业链

投资建议

在目前经济大环境下，我们看好盈利模式清晰、市场化程度高且有稳定运营资产的的垃圾焚烧行业和市场化率加快、行业处于高增长的环卫行业。随着《中华人民共和国土壤污染防治法》于 8 月 31 日获人大常务委员会第五次会议通过，土壤修复行业将迎来政策利好， 2018 年上半年土壤修复行业订单增速加快，基本面迎来边际改善。

数据点评

上周公用事业与环保板块下跌 0.74%。上个交易周，沪深 300 指数上涨0.28%，上证综指下跌 0.46%，创业板指下跌 1.03%。公用事业与环保个股方面： 42 家上涨， 103 家下跌。涨幅前三的个股为绿色动力（ 15.99%）、金鸿控股（ 13.07%）和大通燃气（ 6.75%），跌幅前三的个股为神雾节能（ -12.43%）、升达林业（ -11.90%）和盛运环保（ -10.51%）。

行业点评

垃圾焚烧行业高速发展，产能缺口仍大。“十三五” 期间全国垃圾焚烧处理设施规模 2020 年要达到 59.14 万吨/日。 2017 年的总处理能力达到 30.4 万吨/日，要完成 2020 年的目标， 2018-2020 三年的行业复合增长率要达到24.83%。垃圾焚烧行业盈利模式清晰、市场化程度高且有稳定运营资产，建议关注瀚蓝环境。公司坐拥大量优质运营资产，在建及筹建项目充足，引入央企资本作为长期战投将加速项目的落地。

我国垃圾清运量稳定增加，环卫设备及环卫服务需求不断增大。根据住建部数据，我国城市垃圾清运量在 2014-2016 年分别增长 3.61%、 7.18%和6.37%，我们预计未来 3-5 年我们城市垃圾清运量将保持 5%左右的增长，到 2020 年将达到 2.48 亿吨。目前我国环卫服务市场化持续推进，建议关注环卫设备龙头企业且在环卫服务拓展的龙马环卫。

《土壤污染防治法》获全票通过，行业迎政策利好。 8 月 31 日下午，十三届全国人大常委会第五次会议以 171 票赞成，全票通过了土壤污染防治法。国家加大土壤污染防治资金投入力度，建立土壤污染防治基金制度被写入法律中。行业内公司订单同比增速加快，基本面迎来边际改善。建议关注高能环境，公司深耕土壤修复多年， 2018 年上半年环境修复订单增速为 112%。

风险提示

政策：政策执行力度不达预期的风险，政府补贴价格下降的风险。盛运环保
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